Да ли се тржиште опћинских обвезница враћа у обарање?

2012 је била добра година за тржиште опћинских обвезница - вратило се лијепо 7,3%. Иако то није чак ни половина од 16% да је С & П 500, ипак је скоро троструко 2,2% да су трезорске обвезнице вратиле прошле године. Иако је било промена на путу у 2012. години (најважније, неколико општинских банкрота), тржиште је и даље добро обављено.

Дакле, шта вози овај тржиште од 3,7 билиона долара? Па, и цела комбинација питања која би и ове године требало да буду добро за опћинске обвезнице. Ево зашто мислим да ће ово тржиште поново почети и требало би да настави да ради добро.

Општински приходи се повећавају

Доминантни извор општинских прихода (тј. Како зарађују градови и жупаније) је кроз порез на имовину. Дакле, како би приходи расли, порези на имовину морају да расте. Два кључна фактора доводе до повећања пореза на имовину широм земље: домаће вриједности расте и стопе пореза на имовину расте.

Рисинг Хоме Валуес

Највећи возач расте домаће вредности. На крају, после неколико година стагнантног стамбеног тржишта, изгледа да се домаће вредности поново пењу. Најновији извештај о индексу индекса домаћих цена С & П / Цасе-Схиллер у октобру 2012. године повећао је домаће вредности за 4,3%. То је био 6. редни месец повећања цене кућа, што је одличан почетак.

У већини дијелова земље пораст кућних вриједности је већи порез на имовину јер се порез на имовину мења на основу вриједности куће. То није случај са неким државама, попут Калифорније, али постоје и други фактори који повећавају приходе.

Растуће стопе пореза на имовину

С обзиром да места попут Калифорније неће видети повећање прихода кроз вишу цијену кућа (све док се куће не продају), мораће да се ослоне на повећање стопе пореза на имовину. Ово је такође био успешан тренд у многим општинама. Стопа пореза на имовину широм земље расте као одговор на побољшање економије и заостатак јавних пројеката који се требају финансирати. Ово добро одговара општинским обвезницама, посебно обвезницама прихода, које су директно везане за финансирање пореза на имовину.

Општине поново расте

Још један позитиван за тржиште опћинских обвезница, а приходи за ове општине је да се ти градови и жупаније поново повећавају. Градови и жупаније расте изградњом нових зграда, посебно становања. Дакле, одличан индикатор како расте општина јесте Метрички становништво.

За децембар почетак становања био је 39,6% већи него у децембру 2011. Ово је велико побољшање на новом тржишту градње кућа, и требало би да буде добро за градове и жупаније широм Сједињених Држава.

Још један показатељ је колико су стамбени пројекти завршени. Попуњавање станова било је 13,2% више него у децембру 2011. године. Али са већим бројем становања, овај број ће се повећавати током 2013. године.

Општинске обвезнице изгледају атрактивно

Поред побољшања у основама тржишта општинских обвезница, општинске обвезнице такође изгледају атрактивније због већих пореза на капиталне добитке у 2013. години. За особе са вишим приходима, порези на приходе од инвестиција ће бити виши ове године, а све предности за избјегавање пореза ће бити посматране од стране ових високих нето вриједних појединаца. Општинске обвезнице непрекидно спадају у ову категорију због статуса ослобађања пореза у већини локалитета.

Ово би требало да види више индивидуалних инвеститора који се крећу на тржиште општинских обвезница.

Потенцијалне опасне тржишне обвезнице

Међутим, важно је гледати на опасности које ће и ове године наставити да погађају тржиште опћинских обвезница. Већ сам поменуо да је неколико градова у Калифорнији прошле године прогласило банкрот и тај потенцијал и даље постоји ове године.

Две највеће опасности на тржишту опћинских обвезница укључују: недовољно финансирање пензија и смањење трошкова федералне потрошње.

Обавезе општинских пензија

Један од највећих изазова са којима се суочавају општине широм Сједињених Држава су њихове пензије. Већ годинама, рад локалних самоуправа је био одличан посао јер су пружили добре предности и солидну штедњу у пензији. Међутим, са смањењем буџета и лошим перформансама на берзанским тржиштима, општински пензиони фондови широм земље су недовољно финансирани, а владе које их воде имају присиљене да плате више из џепа како би их повећале.

Међутим, многи нису у могућности то учинити док још увек пружају основне услуге које морају пружати (као што су полиција, ватра и друге основне услуге). Као такви, присиљени су да или реструктурирају своје планове или, у драстичнијим случајевима, прогласе банкрот.

Уштеда у федералном трошењу

Већина општина добија око 25% прихода из федералних програма. Са потенцијалним буџетом и одложеним споразумом о фискалној литици у Вашингтону, овде би могло бити драстично смањење потрошње које утиче на хиљаде владиних програма. Нето резултат ових смањења потрошње биће мање новца за локалне градове и жупаније, што ће повећати буџетске притиске на ове општине.

Уколико општине немају довољне резерве или пасивне обавезе у иностранству, неизбежно ће бити више резања и потенцијално више банкрота. Све док потрошња фискалне литице смањује пробој, то представља стваран ризик за тржиште општинских обвезница.

Вероватно ће се наставити повратак

Међутим, упркос ризицима за тржиште опћинских обвезница, вјерујем да ће се тржиште наставити снизити и донијети још једну годину солидних перформанси.

Сигуран сам да ће и даље бити неколико стечајева који ће се појавити на тржишту, али општински дуг дугогодишњих добитака ће добро обавити с обзиром на све остале основне факторе који се налазе у игри.

Које су ваше мисли на тржишту општинских обвезница? Да ли ће се одржати у 2013. години?