Клијентово писмо - тржиште наставља да се боји

Тржиште наставља да се боји

Драги клијенту,

Ми смо између кварталних извјештаја о годишњим извјештајима о зарадама и то је оставило тржиштима слободно да се баве свим врстама ствари - економским извјештајима, најавама и акцијама у владиној политици, поднесцима о стечају, разним скандалима итд. Сада се чини да смо " пењање на зид бриге ".

Недостатак извјештаја о зарадама у другом тромјесечју, тржишта капитала у САД-у су се од почетка марта опоравиле са С & П 500 и НАСДАК-ом сада показују позитивне повраћаје из године у годину, док је Дов и даље мало испод. Извјештаји о зарадама сектора генерално су се побољшали у првом кварталу, али финансије, енергија, материјали и дискреционо право потрошача тек се враћају близу нуле зараде по акцији из огромних губитака у К4. Потрошачи, технологија, здравство, телекомуникације и комуналне услуге избегавали су губитке у К4 и скромне скокове у К1. Очекујем, генерално говорећи, додатна побољшања у извештајима о зарадама у К2-сребрној линији у облаку слабих економских извештаја.

Долазни подаци изгледају обећавајући

Мени се чини да су долазни подаци, акције политике и други догађаји били мање негативни него што се очекивало, док је привреда почела да дна излази. На пример, до априла, стварни лични приходи након пореза били су за 3,7% у последњих 12 месеци! То је запањујуће висок број уз рецесију. Међутим, потрошачка потрошња била је мања за 1,9% - врло слабији број који одражава повратак домаћинстава на "старомодну" врлину штедње. Лична стопа штедње је у последњих неколико година "порасла" на 5,7% од скоро нуле. Ово је добра ствар. Као што знате, ја сам заговорник уштеде и улагања иако је ово тешка транзиција, мислим да смо, макар у приватном сектору, на боље и сигурније мјесто. Очекујем још један пад БДП-а у овом кварталу, а затим трећи квартал, након чега следи повратак на раст у четвртом.

Тржишта обвезница настављају зацелити са корпоративним обвезницама инвестиционог рејтинга, обвезницама високих донација за корпорације, опћинама и већином других не-федералних индексе дуга који расте у цени. Недавно је падао трезорски дуг, али то гледам као показивање обновљеног апетита за инвеститоре, иако скромно, за продају ризика мање ризицног дуга трезора и куповине корпоративних и других секторских обвезница. Распростирање каматних стопа, иако је теже, ипак изгледам атрактивно.

ГМ Лонг Овер Дуе

ГМ је поднела захтев за стечај прошлог понедјељка, иако је, по мом мишљењу, дошло до прекида. Не вјерујем апокалиптичним прогнозама да ће овај догађај изазвати огроман пораст незапослености и изазвати штету економији. За разлику од многих не-финансијских корпорација у САД, ГМ је годинама био у невољи са свим врстама менаџмента, рада и другим питањима која се нису бавила. Надамо се да ће сада бити - ништа попут хладног туша банкрота да би се фокусирали на дуготрајне проблеме које треба исправити. Само се надам да ће ми порески обвезници видети повратак наших много милијарди које су ове године стављене у компанију.

Куда сад?

Па, очекујем још гресака. Ово је глобална рецесија и постоје озбиљни проблеми широм свијета. Амерички увоз робе у последња три квартала опао је за 33%. Преокрет у Сједињеним Државама је важан за глобалну економију. Упркос извештајима супротно, настављамо да попуњавамо улогу глобалне локомотиве раста. Америчка тржишта капитала и обвезница не изгледају прецијењена мени. Иако смо имали значајан пораст, још увек имамо много, много процентних поена из претходног врха. Као и увек, молим вас, позовите ме на сва питања или забринутости.

С поштовањем,

Јефф Росе, ЦФП®

Обелодањивања:

Овај истраживачки материјал је припремио ЛПЛ Финанциал. Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референциране перформансе су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.