Март корпоративних обвезница

На крају фебруара, инвеститори за корпоративне обвезнице су вероватно били задовољни са перформансама улагања из 2010. године. Оба индекса инвестиционог рејтинга и високих приноса на обвезнице били су позитивни, међутим, ближи изглед показао је да су инвестицијске рејтинге корпоративне обвезнице једва обориле трезорске обвезнице, док су обвезнице високих донација заправо мање успеле да обављају трезорске послове током првих два мјесеца 2010. године. [Види табелу] . Прве две недеље марта су биле очигледне изванредне перформансе инвестиционих корпоративних обвезница и обвезница високих донација у односу на трезорске ризике. Док смо само кратко време, учинак у марту гледамо позитивно пошто корпоративне обвезнице држе корак у току повољног периода за трезорске. Што је још важније, корпоративне обвезнице показале су отпорност, ау случају високих приноса корпоративних обвезница постизале су позитивне добити, јер су приноси Трезора порасли.

Обе инвестиционе и високоприлошене корпоративне обвезнице и даље показују побољшање основа, примарни покретач снажног почетка марта. Кредитна способност зависи од стварања зараде како би се подржала камата. Са четвртом кварталном годишњом сезоном зараде 2009. године, 72% компанија у индексу С & П500 премашило је очекивања о зарадама. Искључујући финансије, која су забиљежила велике добитке с обзиром на веома депресиван четврти квартал 2008. године, зараде су у четвртом кварталу 2009. порасле за 11,8% у односу на четврти квартал 2008. године, према Блоомберг-у. Иако добри извјештаји о зарадама одражавају смањење трошкова и побољшану продуктивност, раст прихода од највиших линија повећан је и са још једним позитивним знаком за сектор. Приходи су порасли за 6% у целини, 3% искључујући финансијске фирме, током четвртог квартала 2009. године у односу на исти квартал 2008. године.

Табела корпоративних обвезница

Прошле седмице, Федералне резерве су извјестиле да је нефинансијски домаћи дуг предузећа порастао са стопом од 1,4% у 2009. години, што је најмања стопа од 2002. године, а посљедње корпорације су смањиле раст дуга. Иако је ново издавање корпоративних обвезница објавило новине у последњих неколико недеља и често је учињено у 2009. години, издавање нових обвезница компензовано је великим падом комерцијалног папира и другим краткорочним издавањем корпоративног дуга. Подаци не укључују финансијски сектор, али верујемо да то одражава шири тренд корпоративног издаваоца у целини смањујући левериџ у 2009. години. Стопа раста стопе раста 1,4% у односу на раст од 22% у сектору Трезора. Контролни темпо раста не би требало да доведе до неуравнотежености понуде и може имати користи од корпоративних обвезница пошто инвеститори настављају да траже принос у свету са ниским приносима.

Издавачи са високим доносиоцем обвезница такође су остварили јачу зараду, али су добили додатни подизање пошто су подразумеване вредности наставиле да падају. Мооди'с је објавио да је последња стопа глобалне шпекулативне каматне стопе од 12 месеци у фебруару забележила пад од 11,6%, након што је у децембру забиљежила 13,0%. С обзиром на то да је ово последњи број, важно је напоменути да то одражава повећане темпо неизвршења током 2009. године. Тренутни темпо неизвршења је драматично успорен јер је 10 емитената у првих два мјесеца 2010. било неизмирено у односу на 45 током прва два месеци 2009. године. Поред тога, Мооди'с је смањио прогнозу затезне камате за 2010. годину на 2,9% са 3,3%. Нижа очекивана стопа неизвршења предлаже да инвеститори могу бити вољни да плаћају вишу цијену обвезница, што захтијева мање премије за поседовање обвезница са нижим рејтингом. Ова премија се огледа у уској предности приноса, или ширењу, ка трезорима. Очекујемо да се принос шири на уговор још више, пошто цене обвезница расте, као одговор на ниже задатке. Поред побољшања основа, смањење суверених кредитних забринутости допринело је остварењу учинака корпоративних обвезница до сада у марту. Грчка влада је постигла напредак у погледу додатних фискалних мера штедње и повећања приноса трезора у одговору док је куповина сигурног рајона била преокренута.

Забринутост над сувереним дугом

Међутим, забринутост око државног дуга неких европских земаља може се поново појавити пошто остају фискални изазови и напредак се развија лагано. Забринутост у погледу сувереног кредитног квалитета можда не надокнађује позитивни темељни трендови између издавалаца корпоративних обвезница, али би могла довести до слабости у односу на трезорске ризнице сличне ономе што су инвеститори имали у јануару и фебруару ове године. Учесници на тржишту вјероватно ће наставити да расправљају утицај који би високи салдо државног дуга могао имати на изгледе за привредни раст у земљи. Осим тога, извјештаји о зарадама открили су предности смањења трошкова, смањене су ефикасности, а даље побољшање зараде ће се више ослањати на раст прихода. Сматрамо да ће раст прихода доћи тек полако. Као резултат, видимо темпо
побољшања корпоративних обвезница инвестиционих разреда и обвезница високих донација које успоравају напредовање.

Спорији темпо побољшања је у реду, међутим, корпоративне обвезнице могу понудити инвеститорима већи приход који може умањити периоде неиспуњења у односу на трезорске ризике. Током јануара и фебруара, приходи су помогли инвестиционо-корпоративним обвезницама и обвезницама са високим доношењем да се држе близу трезора. Уз високу трезорску процену и приноси који су и даље близу историјских падова, настављамо да подржавамо стварање веће производње и побољшавамо основе сектора привредних обвезница.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

• Ово је припремио ЛПЛ Финанциал. Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца.Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
• Државне обвезнице и државни записи гарантује влада САД-а у погледу благовремене исплате главнице и камата и, ако се држе до доспијећа, нуде фиксну стопу приноса и фиксну главну вриједност. Међутим, вриједност акција фондова није гарантована и неће се флуктуирати.
• Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати како се каматне стопе расте и подлежу расположивости и промени цене.
• Ове информације нису намијењене за замјену за специфичне индивидуалне пореске, правне или инвестиционе савјете. Предлажемо да разговарате о специфичним проблемима пореза са квалификованим пореским савјетником.
• Међународно улагање укључује посебне ризике као што су флуктуација валута и политичка нестабилност и можда нису погодне за све инвеститоре.
• Индекс високе резерве корпорације Барцлаис у САД покрива тржиште обвезничких обвезница са фиксним стопама, фиксне стопе, фиксне стопе, фиксне стопе, деноминиране у америчким доларима. Хартије од вриједности су класификоване као високи принос ако средњи рејтинг Мооди'с, Фитцх и С & П буде Ба1 / ББ + / ББ + или ниже. Индекс искључује дуг Емергинг Маркетс. Индекс је креиран 1986. године, са историјом историје уназад до 1. јануара 1983. Индекс корпоративног високог доноса САД је део америчких универзалних и глобалних индикатора високог доноса.
• Због њиховог уског фокуса, секторско улагање ће бити подложно већој волатилности него у већој мери у многим секторима и компанијама.
• Индекс трезора Барцлаис састоји се од обавеза државног дуга у државном трезору са преосталом роком доспећа од једне или више година. Индекс не укључује трезорске записе, СТРИПС трезора или трезорске тезине за заштиту инфлације (ТИПС).
• Барцлаис Цорпорате Индек је незамењени индекс јавно издатих америчких корпоративних и одређених страних задужења и осигураних обавеза које испуњавају специфициране рокове доспећа, ликвидности и квалитете. Да би се квалификовале, обвезнице морају бити СЕЦ-регистриране. Индекс укључује и корпоративне и не-корпоративне секторе. Корпоративни сектори су индустријска, комунална и финансијска, која укључују и америчке и не-америчке корпорације. Некорпоративни сектори су суверена, супранационална, страна агенција и страна локална влада. Обвезнице морају имати најмање годину дана до коначног рока доспећа, морају бити деноминиране у доларима и неконвертибилне, а морају имати најмање 250 милиона долара неизмирених износа. Обвезнице морају бити рангиране према инвестиционом нивоу (Баа3 / БББ- или виши) од најмање две од сљедећих рејтинг агенција: Мооди'с, С & П, Фитцх. Ако само две од три агенције оцјењују сигурност, нижи рејтинг се користи за одређивање квалификованости индекса. Ако само једна од три агенције процени сигурност, рејтинг мора бити улагања.