Инвестирање

Клијентово писмо: пилетина или јаје?

Клијентово писмо: пилетина или јаје?

Поштовани клијенти и пријатељи:

Након почетка трећег квартала са скоро двоцифреним добитком, тржиште, мјерено индексом С & П 500, одустало је од скоро половине прихода, јер је оптимизам око јаке зараде опадао на забринутост да најновије тачке података указују на успоравање економије. Иако је у овој фази опоравка нормална стопа за побољшање економских услова за успоравање, тржиште је све више забринуто да прича о глобалном расту губи вучу и може потиснути америчку економију на територију двоструког опадања. Последица је повећана волатилност и виртуелни инвестициони повраћај јер инвеститори настојају да одреде смер тржишта у економији која се чини све више неуспешним.

Катализатор недавног повлачења је била слаба слика запошљавања, која је накнадно подстакла Федералну резервну банку (Федерална банка) да изнесе сценарио без добитка у изјави Федералног комитета за отворени трг (ФОМЦ) 10. августа. Интересантни део овог развијајућа економска загонетка је да је у великој мјери сценарио "пилећа или јаја" гдје се потенцијал за само-испуњавање пророчанства материјализује. На крају крајева, ако се сви бојимо да се економија може погоршати, наше понашање је погођено и ми можемо престати трошити или продавати акције, што заправо повећава шансе да ће се то догодити.

Сликати се

Узмите слику о запошљавању, иницијалне незапослености (осигурање од незапослености) порасли су за недељу дана која се завршава 7. августа на 484.000, највиши ниво новог захтева за незапосленост за сваку недељу од фебруара 2010. године. Иако је то и даље огроман напредак од најгорих нивоа који су се видјели током дубине рецесије, забрињавајућа је чињеница да се побољшање нивоа незапослености зауставља и можда чак и почне погоршати. Једноставно објашњење за овај ниво јесте то што компаније које раде на запошљавању постале су неодлучне да додају на платне листове, јер сада доводе у питање снагу, а можда и ваљаност овог опоравка.

Али прави парадокс долази када покушавамо да схватимо зашто се компаније осећају овако. Вероватни одговор је то што се потрошацка потрошња некако успорила, бизниси се плаше опоравка у ризику и стога не ангатују нове запослене. Међутим, разлог због којег потрошачка потрошња успорава јесте то што је запошљавање застало. Дакле, имамо пилеће или јајне ћелије у којима предузећа желе да убрзају потрошњу пре запошљавања, али потрошачи немају расположиви доходак за трошење због слабе ситуације запослености. Резултат је економски застој. Инвеститори се усуђују за било коју страну - потрошача или предузећа - да би добили предност и проглашени победником јер тржишту је потребан победник који ће подстакнути наставак овог економског опоравка и избегавати двоструку рецесију.

Најновије саопштење Феда

У великој мјери услед успоравања стопе економског побољшања, Фед је у својој најновијој изјави ФОМЦ-а објавио 10. августа да је умањио поглед на привреду и најавио да ће по први пут за више од годину дана вратити стопало економски акцелератор у покушају да подстакне економски раст. План акције је купити трезорске обвезнице које ће служити као олакшавајући покретање монетарне политике која ће поставити додатне доларе у економију, задржати стопе хипотеке и водити приходе конзервативних инвестиција Трезора на ниже нивое у покушају да убеди ризик инвеститори који траже приход. Звучи добро, зар не? Па, тржиште је у данима након вести благовремено пало скоро 5%.

Ни за разлику од пилетине или дилеме јаја, Фед је ухваћен у улов-22. Ако је Фед изабран да не чини ништа, тржиште би узело недостатак проактивне акције као негативан. Али, уколико се Фед заправо поново ангажовао да понуди монетарни стимуланс, што је учинио, онда је тржиште морало да се суочи са стварношћу да је овој економији и даље потребна Фед да настави да подржава раст. На крају, тржиште је посматрао било који сценарио као негативан, што је узроковало неповољан притисак продаје који смо доживјели током последњих неколико недеља.

Суштина је да је тржиште на кључном раскршћу.

Упркос недавном потезу Фед-а, економија покушава да пређе са једног од раста подстакнутих подстицаја на један од одрживог раста. Али да би се ова транзиција успјела, потребно је остварити сљедећи катализатор за раст. Ако потрошач и бизнисмен настављају да играју пилеће или јаје, вероватни сценарио је смањен раст и повећана шанса за двоструку рецесију. Међутим, очекујем да ће предузећа завршити утакмицу и поново покренути трошење у недељама и месецима који су пред нама, да би били катализатор на којем ово тржиште чека. Докази расту да компаније започињу повећање трошкова за кључне иницијативе као што су капитални трошкови и рекламе - а скромне добити у запошљавању ће вероватно бити следећа област трошкова за поновно успостављање.

Нема сумње да се економски раст успорава, али то је уобичајено у овој фази опоравка. Након таквог изузетног пењања из дубине најгоре рецесије од Велике депресије до снажног опоравка за само годину дана, темпо побољшања морао је успорити. Али верујем да је ово само нежна тачка усред онога што ће и даље бити споро, али ипак унапређује економски опоравак.Док ће нестабилни економски подаци донијети нестабилне повраћаја на тржишту, постоји неколико фактора за које вјерујем да ће претворити данашњи тржишни песимизам у потенцијалне потенцијалне могућности инвестирања, попут Федове стопе чврсто на економски акцелератор, забиљежити корпоративну добит и потрошач који је доказао отпорност у суочавању са несрећама. Као и увек, молим вас контактирајте ме са свим питањима.

Срдачан поздрав,

Јефф

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

  • Овај истраживачки материјал је припремио ЛПЛ Финанциал.
  • Економске прогнозе представљене у презентацији не могу се развијати као што је предвиђено и не може бити гаранта да ће промовиране стратегије бити успјешне.
  • Државне обвезнице и државни записи гарантује влада САД-а у погледу благовремене исплате главнице и камата и, ако се држе до доспијећа, нуде фиксну стопу приноса и фиксну главну вриједност. Међутим, вриједност акција фонда није гарантована и неће се флуктуирати.
  • Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати како се каматне стопе расте и подлежу расположивости и промени цене.
  • Мишљења изражена у овом материјалу су само за општу информацију и нису намера да се обезбеде или да се тумаче као пружање конкретних инвестиционих савета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили које инвестиције могу бити прикладне за вас, консултујте ме пре инвестирања. Све референциране перформансе су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
  • Индекс Стандард & Поор'с 500 је индекс пондерисаних капитализацијом од 500 акција намењених мерењу перформанси широке домаће економије кроз промјене у укупној тржишној вриједности од 500 акција које представљају све главне индустрије.

Пошаљите Ваш Коментар