Оно што значи доњи ризик донекле снимања 💲💲💲

Садашњи низак ниво прихода Трезора има инвеститоре забринутих да тржиште обвезница сигнализира двоструку рецесију и почетак дефлације. Значајне промене приноса не пропуштају се у обзир узимајући у обзир резултате евиденције тржишта обвезница о сигнализацији рецесија у прошлости путем обрнута крива приноса. Тржиште обвезница поново се ближи узимајући у обзир релативно добре перформансе из залиха током протеклих пет недеља. Пад десетогодишњег трезорског приноса на 14-месечни минимум од 2,82%, а пад у двогодишњем трезорском запису на нову рекордну ниску од 0,50% прошле недеље инвеститори питају: "Да ли је тржиште обвезница нам испричало нешто друго?

Тржиште обвезница каже не за двоструку рецесију

Ближа инспекција открива да тржиште обвезница и близу рекордних ниских трезорских приноса не сигнализирају двоструку рецесију.

Крива приноса остаје веома стрма по историјском поређењу. Можда најпознатији и поузданији индикатор тржишта обвезница будућег привредног раста је облик криве приноса. Квадратна или обрнута крива приноса претходила је свакој рецесији у Сједињеним Државама у последњих 25 година. Крива приноса је такође генерисала неколико лажних аларма током времена (два пута у средини деведесетих година), али његово постојање пре сваке рецесије чини га важним показатељем за посматрање. Двострука рецесија је изузетно ретка, али је преокренута крива приноса прешла двоструку рецесију из 1981. године. Иако је крива приноса недавно распламсана, и даље је јасно да се сигнализира обновљена рецесија и само одражава спорије очекивања о расту напред.

Снажне перформансе корпоративних обвезница. Пад прихода Трезора (пораст цијена) претворио је у укупан сектор од 1,0% укупног прихода од трезора од почетка трећег квартала до петка, 6. августа 2010. године, према подацима индекса Барцлаис. Међутим, треће трезорске обвезнице биле су обострано и инвестиционо-корпоративним обвезницама и високим обвезницама, односно 2,5% и 4,0% у истом временском периоду, опет према индексу Барцлаис индекса. Ако би се привреда опоравила у рецесију, економски осетљиви сегменти тржишта обвезница би вероватно поткопали трезорске ризике, као што су то учинили иу 2007. и 2008. години. Прошле седмице је било и свједочење 39 милијарди америчких долара за издавање нових корпоративних обвезница инвестиција, један од највећих недељних укупних од 2010. године. Способност стављања толико новог дуга у релативно мираним летњим месецима говори о здрављу економски осјетљивијих обвезничких сектора и снажно противречи страховима двоструког опадања рецесије.

А тржиште обвезница каже "Не" на дефлацију

Заједно са страховима од двоструког опадања рецесије, инвеститори су узнемирили могућност дефлације, али и овде тржиште обвезница не сигнализира дефлацију.

Стопа инфлације коју имплицира трезорско-инфлациони вриједносни папири (ТИПС) остају позитивни. Како је перформансе ТИПС-а делимично везано за стопу инфлације, мерено Индексом потрошачких цена (ЦПИ), на њихове приносе утичу инфлаторна очекивања. Умањење приноса на десетогодишње САВЕТЕ из приноса на конвенционалној 10-годишњој белешци Трезора открива подразумевајуће инфлаторно очекивање тржишта у наредних 10 година, такође познато као "раскошна стопа". Оба кратка, двогодишња и дугорочнија инфлацијска очекивања и даље су чврсто позитивна и изнад нултог или негативног нивоа који би заиста указивали на дефлацију.
САВЈЕТИ су прошле три недеље надмашили Треће кладионице. Ако би тржиште обвезница гледало на дефлацију као озбиљан ризик, вјероватно ћемо свједочити на слабе перформансе ТИПС-а, јер су њихови учинци, и цијене и камате, повезани са стопама инфлације, а негативна стопа инфлације (дефиниција дефлације) би била одвраћање од власништва ТИПС-а. На годишњој основи, ТИПС су недовољно обрађивали конвенционалне трезорске компаније, јер је укупна инфлација на ЦПИ успорила са 2.7% на крају 2009. на 1.1% до краја јуна 2010. Међутим, недавни пораст цијена нафте преко 80 УСД и учвршћивање у ценама куће изазвале су недавно куповину ТИПС-а. Уз позитивну подразумевану стопу инфлације, недавна перформанса ТИПС-а у односу на конвенционалне Треће тржиште указује на то да тржиште обвезница није цијене у дефлацији.

Дакле, које су ниског ризика који нам говоре?

Низак принос трезора на крају одражава два главна покретача учинка трезорских обвезница: Федералне резерве (Фед) и инфлацију. Фед, преко своје способности да прилагоди циљану стопу Фед фондова, је главни покретач примања краткорочних обвезница. С обзиром да је Фед задржао дуже, због забринутости због успореног темпа економског раста како у земљи, тако иу Европи, мањи је ризик за власнике обвезница од потенцијалних пораста цијена. То даје инвеститорима обвезница да продуже рочности и купе дугорочне обвезнице које помажу у смањењу средњег приноса у процесу.

Инфлација има већи утицај на прерађивачке трошкове средњег и дугорочног рока доспећа, јер је то непријатељ број један од инвеститора дугорочних обвезница. Историјски, десетогодишњи принос Трезора највише је повезан са промјенама стопе инфлације. Базна инфлација, мерена индексом ЦПИ мање хране и енергије, смањила се са 1,8% на крају 2009. на 0,9% до краја јуна 2010. године. С обзиром на очекивану стопу инфлације у остатку године, инфлација представља ризик мање ризик за власнике обвезница у ближој будућности, а такође су помогли да се приноси смањују.

Наравно, нижи приноси трезора одражавају спорије темпо економског раста, пошто очекивања тржишта обвезница будућих акција Фед-а и будућих инфлација на крају у великој мјери проистичу из темпа економског раста. Међутим, важно је разликовати спорије темпо економског раста и рецесију и / или дефлацију. Тржиште обвезница до сада је сигнализирало "не" како за двоструку рецесију тако и за дефлацију.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
Барцлаис индекс агрегатне обавезне вриједности представља вриједносне папире које су регистроване у СИК, опорезиве и деноминиране у доларима. Индекс покрива тржиште обвезница фиксне каматне стопе у САД, са индексним компонентама за државне и корпоративне вриједносне папире, хипотекарне пропусне вриједносне папире и вриједносне папире.
Државне обвезнице и државни записи гарантује влада САД-а у погледу благовремене исплате главнице и камата и, ако се држе до доспијећа, нуде фиксну стопу приноса и фиксну главну вриједност. Међутим, вриједност акција фондова није гарантована и неће се флуктуирати.
Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати с повећањем каматних стопа, подложне доступности и промени цијене.
Индекс потрошачких цена (ЦПИ) је мјера којом се процјењује просјечна цијена потрошних добара и услуга које купују домаћинства.
Хартије од вриједности које су заштићене од трезора (ТИПС) помажу у отклањању инфлационог ризика за ваш портфолио јер се полугодишњи прилагођава за инфлацију базирана на Индексу потрошачких цијена - истовремено обезбјеђујући стварну стопу поврата гарантованог од стране владе САД.
Тржишна вриједност корпоративних обвезница ће се променити, а ако се обвезница прода прије доспјећа, принос инвеститора може се разликовати од оглашеног приноса.