Горман-Рупп залиха: акције су прошле далеко, превише брзе 💲💲💲

Компанија Горман-Рупп (НИСЕ: ГРЦ) је у индустрији пумпи са фокусом на воду. Његова два кључна тржишта, водоводна предузећа и грађевинарство, су претрпјела меку потражњу, што је допринијело паду зарада у последње четири године. Очекивања међу аналитичарима су да су зараде претвориле угао и расту на ЦАГР од 20% до 2015. године.

Проблем са стањем је да су аналитичари пекли у опоравку на грађевинским и тржиштима на муницији, али се наруџбе још нису појавиле. Поред тога, подаци о комерцијалној конструкцији посебно не показују знаке побољшања. Кашњење у обарању може довести до смањења прогнозе зарада и смањења цена акција.

О Горман-Рупп

Горман-Рупп је произвођач пумпи и сродних контрола за воду, грађевинарство, индустрију, нафту, отпадне воде, пољопривреду, противпожарну заштиту, ХВАЦ и друге течности. Двије највеће вертикале Горман-Рупп-а су муни вода / отпадна вода и изградња. Произведе различите типове пумпи укључујући центрифугални центрифугални центрифугални, аксијални и мешани проток, вертикални вратило и друго.

Производња пумпе је донекле фрагментирана, нарочито у мањим пумпама. Веће фирме у индустрији, као што су Ропер (НИСЕ: РОП), ИДЕКС (НИСЕ: ИЕКС), Фловсерве (НИСЕ: ФЛС) и СПКС (НИСЕ: СПВ), често узимају мање играче. Горман-Рупп је 2012. купио америчку турбињску пумпу како би подстакао пословање компаније Натионал Пумп. Синергије за аквизиције у индустрији углавном долазе из С, Г & А и неке економије обима.

Недавни квартал - поруџбине стабилизују, али заостају падови за трећи петнаест квартала

Продаја је порасла за 7% органски - 10% у укупном броју - са повећањем од стране воде и не-воде. Пољопривреда, противпожарна заштита и продаја електричне енергије су добро урадили. Није изненађујуће што је продаја општинске владе смањена. Бруто маржа се поново побољшала за 70 бп на 24,5%. Компанија је циљала бруто маржу у распону од 24 до 26%. С, Г & А је смањен за 70 бп који су допринели повећању оперативне марже на 12,4% (побољшање од 140 бп).

Када акције чекају повратак, они теже трговању на основу налога и заосталих предмета. Наруџбе су опале за 7% у односу на ниво 3К12, али је било тешко комп. Све у свему, број је показао стабилност и управљање указује да се осећа боље у целокупном оперативном окружењу. Заостатак сада износи 191 милион долара и порастао је за 30% у односу на трећину, али је био у низу.

Најзад, компанија је започела опрему за испоруку конструктора трајног затварања канала и пумпи (ПЦЦП) у Нев Орлеансу. Ово је највећа поруџбина компаније у књигама са 60 милиона долара и испоручиваће се у наредне три године, са највећом продајом која долази у 2014. и 2015. години.

Грађевинарство и опћинска тржишта су кључни катализатори за Стоцк

Горман-Рупп се суочава са неким кључним изазовима који се одвијају с обзиром на крајњу изложеност тржишту, али основни појмови могу почети да шишају. Друго по величини тржиште је изградња. Гради пумпе и друге делове за ватрогасне системе који се користе у комерцијалним грађевинским пројектима.

Комерцијална изградња још није почела да се повлачи и још увек ради далеко испод нормализованих нивоа, а најнижа је од 2002. године. У основи, куповини плазе и пратеће услуге изграде се након изградње кућа.

Становањска стамбена изградња направила је значајно побољшање у 2012. години и очекује се побољшање у 2014. години и вјероватно ће бити бар равно и престати дјеловати као повлачење.

Највеће тржиште Горман-Рупп-а је општинско тржиште воде. Општине финансирају нешто више од 40% водних пројеката и близу 60% пројеката отпадних вода. На ово тржиште негативно су утицали буџетски проблеми локалних власти у протекле три године. Такође, окружење против пореза такође штети могућност финансирања нових пројеката.

Све ово говори да је једна од највећих инфраструктурних потреба у САД везана за воду и отпадне воде. Садашњи системи старају и треба их заменити и проширити. Позитивно, потражња је тренутно стабилна и дугорочна потреба постоји. Током наредних неколико година, када се општинске финансије побољшавају, потрошња би требала убрзати и дјеловати као катализатор за акције. Међутим, временско ограничење остаје несигурно.

Очекивања вредновања и зараде

Стока је порасла за 40% годишње, од чега већина од средине јула. Акције се тргују на 26к, 22к и 19,2к ФИ13, ФИ14 и ФИ15 проценама зараде по цени од $ 1.55, $ 1.85 и $ 2.11, респективно. Ово је премија за друге повезане акције у сектору, иако је историјски гледано трговало са премијом.

Важно је напоменути да су зараде у протекле четири године смањиле и предвиђају се да ће у наредних три године претворити угао са ЦАГР-ом од око 20%. Поред тога, генерација Горман-Рупп ФЦФ такође треба да буде солидна на преко 1,50 долара по акцији. Компанија има укупно 15 милиона долара укупног дуга и 27 милиона долара готовог / краткорочног улагања.

Закључак

Времена и величина опоравка на тржиштима муни и градилиштима су два најкритичнија фактора за залиху. Сток је процењен у опоравку али сигнали можда у потпуности не подржавају то у овом тренутку. Ако поруџбине не почну да се повећавају, акција ће вероватно продати.

У наредних неколико мјесеци, инвеститори би требали пажљиво пратити побољшања комерцијалне градње и пројекте муни потрошње.Повратак се лако може одложити, а зараде могу гурати напред за Горман-Рупп.

Које су ваше мисли о будућности ове фирме за цеви? Да ли ће се стамбени и муни пијац убрзати како би подржали цену акција?

Напомена уредника: Желите ли сазнати више о инвестирању? Погледајте ове чланке за више савјета о инвестирању "велика слика":