Како избјећи финансијски губитак од растућих каматних стопа

Сада се чини као да камате ускоро могу да се крећу вишим, ако не зато што је тешко да се шансе могу спустити ниже, али зато што је привреда можда постигла тачку преливања. Економски подаци су јачи него у било ком тренутку у последњих неколико година.

Цене куће брзо расте. Кућна продаја се побољшава, а изградња се покреће. Потрошачи су највероватнији у будућности него у било ком тренутку од финансијске кризе 2008. године. Ниске стопе омогућиле су потрошачима да исплате дугове или рефинансирање по нижим, дугорочним стопама, што је омогућило више потрошње у њиховим месечним буџетима.

Објашњавање акције Феда

Фед је указао на своју преференцију ка већим стопама. Фед је рекао да би могло успорити или чак зауставити месечне куповине дугорочних хартија од вредности од 85 милијарди долара и обвезница америчког трезора. Међутим, не би променио стопу краткорочног финансирања од 0-25% док се незапосленост не смањи испод 6,5% (тренутно незапосленост износи 7,5%).

Инвеститори који нису обратили пажњу на недавне активности Фед-а, можда неће у потпуности ценити оно што је Фед предложио. Историјски гледано, Фед је покушавао да усмери само краткорочну криву приноса усмеравајући различите стопе позајмљивања преко ноћи. Пост-финансијска криза, Фед је почела да купује и продаје дугорочне хартије од вредности како би утицало на дугорочне стопе.

Учешће Фед на тржиштима за хипотекарне хартије од вриједности и америчке обвезнице не треба занемарити. Има апсолутно депресивне стопе на дугом крају криве приноса, што је јефтиније за предузећа, појединце и владе да се позајмљују у периодима до 30 година. Уколико се Федерална банка "дугује" својим куповинама на дугом крају криве, стопе би природно порасле за дугорочно задуживање. У свим реалностима, дугорочне стопе имају много већи утицај на задуживање и инвестиције него краткорочна каматна стопа преко ноћи. Да све то сазнамо, успоравање дугорочних куповина обвезница од Фед би доносило веће стопе од дугог краја кривине до краја краће. ФЕД расељује 85 милијарди долара инвестиционог капитала који би у супротном морао да дође од појединаца, институција и влада да купе хартије од вредности са хипотекама и трезорима. Једноставно снабдевање и потражња. Мање потражње значи веће каматне стопе.

Сигурне инвестиције са фиксним приходима

Обвезнице трговати обрнуто према каматним стопама. Када се каматне стопе расте, цијене обвезница падају. Што је дуже трајање обвезница и што је већа каматна стопа, то је већи ефекат на цене обвезница.

Ако тренутно држите обвезнице са 10-30 година до доспећа, видећете највеће капиталне губитке када се постојеће обвезнице преносе како би одражавале растуће стопе.

Постоје само два начина за смањење експозиције каматних стопа:

1. Скратите матрице - Прелазни капитал од обвезница од 20-30 година до рока од 5-10 година значајно би смањио вашу изложеност вишим каматним стопама. Веома једноставан начин за то је коришћење ЕТФ краткорочне обвезнице попут Вангуард краткорочне обвезнице ЕТФ (БСВ), која држи краткорочне корпоративне обвезнице владе и инвестиција са временом до доспијећа од 1-5 година . Просек је мало испод 3 године. Наравно, такав потез би вас такође коштао у облику годишње дистрибуције из камата, јер краткорочне обвезнице имају много нижи принос од дугорочног дуга. Предност је, наравно, да би веће каматне стопе на дугорочне обвезнице имале само мали утицај на капиталне добитке или губитке.
2. Уклони каматну стопу из једначине - Веома мали број дужничких хартија од вредности који су доступни јавности нуде пливајуће каматне стопе. То значи да се дуг пише на основу индекса, при чему се инвеститорима гарантује одређени принос преко прихваћеног индекса каматне стопе. (ЛИБОР је уобичајени индекс за вриједносне папире са променљивом каматном стопом). Платни дуг има само минималну изложеност ризику од каматне стопе, с обзиром да ће се виши износи одражавати у индексу каматне стопе, што значи да инвеститори добијају вишу камату када стопе расте и ниже стопе када падају курсеви. Један избор овдје је ЕТФ (ФЛРН) Флоатинг Рате ЕТФ (Барцлаис Цапитал Инвестмент Граде), који је изграђен на портфолиу који користи тромесечни ЛИБОР као референтну стопу. Међутим, вриједносне папире са краткорочним улагањем у вриједности са променљивом каматном стопом су релативно ниске, међутим, инвеститори ће остварити нешто више од 1% годишње, држећи овај ЕТФ ако каматне стопе остају тамо гдје су данас. Алтернатива је ПоверСхарес Сениор Лоан Портфолио (БКЛН) која улаже у ризичне банкарске кредите издате од стране емисионих емитената. Међутим, ЕТФ награђује инвеститоре за прихватање већег ризика, при чему принос под 5% годишње. Овај ЕТФ је такође изграђен на хартијама од вредности са променљивом каматном стопом.

Стоцк се креће са растућим каматним стопама

Дакле, постоје две једноставне опције за обвезнице: идите краће или плутајуће стопе. Али шта је са акцијама? Зар не би требало постојати одређена корелација између виших стопа и ниже цијене акција?

Апсолутно. Један од сектора који инвеститори треба да размотре прво јесте комунални бизнис. Раније сам писао о томе како се комуналне услуге ефикасно тргују као обвезнице, јер су њихови токови готовине углавном лако прогнозирани и пословање је изузетно капитално интензивно. С обзиром на то да цео сектор у овој години ојачати ове године, смањење изложености комуналним предузећима у корист капиталних лака индустрија изгледа као паметан потез.

Одлазећи корисници не морају да оштете приносе. Ја сам обожавалац новоотвореног ЕТФ-а наведеног као Фонд за раст дивидендног раста у САД (ВГРД), који има 300 компанија за плаћање дивиденди са апсолутно нултом изложеношћу комуналијама.Заправо, то је једини фонд дивиденди на тржишту који потпуно игнорише комуналије из миксета.

Друга област забринутости су РЕИТс и Агенцијске хипотеке. Ове врсте инвестиција користе краткорочне кредите за финансирање дугорочних куповина. Како стопе раста, не само да ће се трошкови позајмљивања ових компанија повећати, већ ће бити и притисак на цене на имовину коју они купују. Као резултат, могли би доживети краткорочне губитке. Ове имовине обично не прелазе добро у периодима промена каматних стопа - тешко је брзо да се промене стопе заштите. Ове инвестиције обично најбоље остварују у стабилном окружењу.

Који други потези су важни у односу на повећање каматних стопа?