Инвестирање

Треасуриес узимају извештај о запослењу у Стриде

Треасуриес узимају извештај о запослењу у Стриде

Тржиште обвезница реаговало је на извештај о запослености прошлог петка боље него што се очекивало, јер то обично чини неуспешним економским извештајем од очекиваног. Трезорске обвезнице су опале, а приноси су порасли, а корпоративне обвезнице, нарочито ниже оцијењене, су превазишле на дан. Међутим, реакција из трезора била је релативно мала с обзиром на изненађење изнад у извештају о запослењу и претходним реакцијама на тржишту трезора.

5. јуна објављивање извештаја о запослењу у мају такође је превазишло очекивања са платним списком у паду од 345.000 у односу на концензусну прогнозу од 520.000 пада и изазвала снажну продају на тржишту трезора. На данашњи дан, двогодишња таблица трезора повећана је за 0,34%, док је десетогодишња новчаница скочила за 0,12%. Слично томе, 7. августа, јулски извештај о запошљавању показао је пад од 247.000 радних места у односу на концензусну прогнозу од 325.000 пада, а приноси трезора су такође скочили виши [Види табелу] тог дана. Прошлог петка, повећање приноса од 0,09% и 0,08% за двогодишње и десетогодишње трезорске обвезнице биле су најнепоређене због горе наведеног консензусног извјештаја о запошљавању.

На први поглед, прошлогодишњи тржишни одзив не изгледа страшно другачији, али након разматрања ширег тржишног окружења истиче се. Прво, од извјештаја о запослењу у мају и јулу, укупни економски подаци, а не само запошљавање, одражавају додатно побољшање. Друго, у апсолутној основи, новембарски извештај о запошљавању је до сада био најбољи од опоравка и показује економији на пропасти додавања радних места. На крају, приноси на трезор су ушли у посао на знатно нижим нивоима приноса него пре извештаја о запослењу у мају и јулу. Узето заједно, продају тржишта Трезора би требало да буде, ако је било шта, много више насилно.

Отпорност на тржиште трезора

Приступ крајем године био је главни покретач у отпорности тржишта трезора на извјештај о бољим пословима од очекиваног. Како се крај године приступа корпорацијама и финансијским институцијама, припремају се за обраду биланса стања у припреми за извештавање на крају године и куповину висококвалитетних краткорочних инвестиција као што су Трезорски записи. Прелазак на висококвалитетне краткорочне инвестиције врши се и као део управљања ризицима. С обзиром на то да особље обично не пада на празнике, како у институцијама, тако иу великим фирмама за трговање обвезницама, постоји мала жеља да се у последње две недеље године уђу на тешке положаје. Ако се јавља негативан догађај, теже је изаћи из тих позиција.

Потражња за финансирањем на крају године евидентна је у негативним приносима на трезор. Све трезорске записе које су се сазеле у јануару затвориле су прошле седмице са приносима само на негативној територији са негативним 0.05%. У суштини, тржиште обвезница чини инвеститоре да плате премију за заштиту године. За неке инвеститоре, негативан износ од 0.05% се сматра осигурањем за гарантовање сигурности њихове главнице.

"Продуженог периода"

Федерална резерва (Федерална банка) такође је била фактор јер инвеститори обвезница имају повјерење у размјену порука "дужи период". Упркос економским подацима који показују побољшање, инвеститори обвезница стављају више вере у бенигне коментаре Фед и њихову обавезу да задрже стопе на ниском нивоу. Предстојећи састанак ФОМЦ-а од 15. до 16. децембра вероватно ће бити последња прилика за Фед да промијени своју поруку на тржиштима у 2009. години. Не вјерујемо да ће ипак то учинити и вероватно ће одржати језик "продуженог периода" у ФОМЦ-у изјава. Мало је вероватно да ће предсједавајући Фед-а Бен Бернанке и компанија ризиковати узнемиравање учесника на тржишту са потребама ликвидности на крају године иза угла.

Иако су приноси Трезора порасли након бољег извештаја о запослености од очекиваног, повећање је релативно муте. Узимајући у обзир претходну реакцију на тржишту, обим додатног економског побољшања и нижи укупни ниво прихода Трезора, очекивали смо јачу продају у државним трезорима. Приступ крајем године био је главни фактор у одржавању помирења трезора и повјерења инвеститора у поруку Фед-а да задржи ниске стопе такође игра улогу.

Временом тржиште трезора неће бити толико амбивалентно за даље позитивне кораке у економским подацима. Фед ће такође морати да призна побољшање и може сигнализирати толико на састанцима ФОМЦ-а од 27. јануара или 16. марта 2010. године. Ми смо пристрасни према каснијој смјени, било на мартском састанку ФОМЦ-а или касније. Када се то деси Трезорски принос би вероватно био под притиском стабилно већи. До тада, верујемо да ће приходи Трезора остати релативно опсег. Финансијске потребе за крај године вероватно ће наставити да играју умањујућу улогу у сваком узлазном потезу у приносима трезора у наредним седмицама.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

  • Овај извештај је припремио ЛПЛ Финанциал. Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
  • Државне обвезнице и државни записи гарантује влада САД-а у погледу благовремене исплате главнице и камата и, ако се држе до доспијећа, нуде фиксну стопу приноса и утврђену основну вриједност. Међутим, вриједност акција фондова није гарантована и неће се флуктуирати.
  • Тржишна вриједност корпоративних обвезница ће се променити, а ако се обвезница прода прије доспјећа, принос инвеститора може се разликовати од оглашеног приноса.
  • Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати како се каматне стопе расте и подлежу расположивости и промени цене.
  • Високи приноси / јунк обвезнице нису инвестицијски вриједносни папири, укључују знатне ризике и генерално требају бити дио диверзификованог портфолиа софистицираних инвеститора.
  • Улагање у међународна тржишта и на тржишта у развоју укључује посебне ризике као што су флуктуација валута и политичка нестабилност и можда нису погодни за све инвеститоре.

Пошаљите Ваш Коментар