Деценија напред 💲💲💲

Инвеститори завршавају годину која се заложио за добробит до 2009. и добар ослобађање на деценију 2000-их. Након стабилног раста берзе у осамдесетим и деведесетим годинама, волатилност и губици из 2000-их су учинили непријатним искуством за многе инвеститоре.

Колико је лоша прошла деценија? 2000-те су биле најгора деценија у историји за С & П 500. Током 2000-их година, укупни приход С & П 500 (укључујући дивиденде) је био око 11% или годишњи губитак од -1% за деценију. То је гори од -0,1% годишњег губитка током деценије велике депресије тридесетих година.

Који је разлог за ужасне перформансе прошле деценије?

Један од главних разлога је то што су инвеститори на почетку деценије били превише оптимистични, цијене су у снажним економским и очекивањима раста профита који су гурнули вредновање берзанског тржишта на рекордне нивое, како је почела деценија 2000-их година.

Зашто су процене толико важне? Промена вредности инвеститора на зараде и дивиденде увећава промјене у овим елементима повратка. То можемо мерити гледањем односа цена-до-зарада (П / Е), најчешће и корисније мере процене. У просјеку у протеклих 30 година, када је берзу, мерено С & П 500, порастао или пао за више од 10%, проширење или смањење односа П / Е је чинило двије трећине учинка тржишта.

Иако тржишни циклуси не падају у деценијама, понекад може бити корисно посматрати историју тржишта у деценији. Залихе су порасле сваке деценије од 1940. до деведесетих. Док су зараде и дивиденде показали релативно стабилан тренд раста током деценија, процене су се веома разликовале. Вредности су деловале као повлачење повратка у 40-им, 60-им, 70-им и 00-тим годинама, а повећане повратке у 50-им, 80-им и 90-им. Нето утицај промена у вредновању током дугорочног периода био је близу нуле, али у дужем периоду промјене могу бити прилично значајне. Заправо, током осамдесетих и деведесетих година прошлог века, били смо сведоци експанзије процене који чине скоро пола укупног повраћаја индекса С & П 500, пошто је П / Е порастао са појединачних цифара на близу 30. Важно је напоменути да је у 2000-им, пад од рекордне високе процене на почетку деценије представљао је целокупан пад пошто су зараде и дивиденде порасле током читаве деценије.
Током деценије цене акција су ниже за 25%, али зараде су порасле за 23%, а дивиденде су омогућиле поврат од 15%.

Почетак искључен на другачији напомени

За разлику од широко распрострањеног оптимизма и снажног очекивања раста на почетку 2000-их година, почели су почетком 2010. године са инвеститорима који су осећали песимизам и цене у слабијем расту. То потврђују слаба испитивања повјерења потрошача и висока готовинска биланса. Чак и аналитичари Валл Стреета сумњају у снагу и трајност тржишта, јер консензусна очекивања и даље далеко од оптимизма.

Економисти очекују тек око 2% раста следеће године - знатно испод просјека за годину која прати рецесију. Историја указује на то да се опоравак од рецесије толико дубок као и онај који смо недавно доживјели обично био 6 - 9%.
Аналитичари траже само типичан пост-рецесиони профит од 25% за компаније С & П 500 упркос далеко дубљем од нормалног добитка током рецесије. До краја 2010. године прогнозирање скокова би повећало зараде С & П 500 само на 76 долара, гдје су биле у 2005. години, што је за око 20% ниже од зараде у четвртом кварталу, која се десила средином 2007. године. Сматрамо да је ово разумно, мада вероватно конзервативно, с обзиром на мешавину возача у 2010. години.

Најважније, вредновање С & П 500 тренутно је на проспективном нивоу од око 14 - 15 година. Ово мало испод просечне процене чини се на почетку почетка опоравка, када се профити тек управо повлачи. Овако нешто испод просека процјењује се да инвеститори имају мало повјерења у компаније које одржавају раст ЕПС-а или да очекују високу инфлацију да еродирају вриједност тог раста.

Иако не видимо повратак у окружење моћних добитака из 1990-их и повратак великом оптимизму, ми се не слажемо са беспрекорним
песимизам на тржишним изгледима за 2010. годину. Како се деценија у току 2010. године, очекујемо скромне добитке. Конкретно, следеће године предвиђамо:

Економски раст у распону од 3-4%, уз успоравање раста у другом полувремену.
Акције, које мјери С & П 500, вјероватно ће постати добитке почетком године, који се касније смањују на пола и завршавају годину само једним цифрама, затварајући годину око 1200 на С & П 500.
Очекујемо да ће тржиште обвезница, мерено Барцлаис Аггрегате Бонд Индеком, постићи раст у једној цифри, као што је веће стопе и шири повратак притиска.

Акције глобалне политике које су омогућиле да се исцељење одигра, одлазе или чак могу да се окончају, а то би могло довести до успореног успоравања или, у најгорем случају, мале контракције у економији у току 2010. године. Биће пуно јединствених тржишних фактора у 2010. години које ћемо истражити како се десила деценија, као што је утицај: глобално синхронизованог економског циклуса, пораста средње класе у свијету у настајању, старења становништва у развијеног свијета, крај дугог пада каматних стопа, неодрживих дефицита федералног буџета у САД и промјенљиве улоге владе и пословања, заједно с промјенљивом регулативом у кључним индустријама као што су енергетика, здравствена заштита и финансије, међу многим другим.

Холивудски Оутлоок

Холивуд представља веома мрачну перспективу за 2010. годину - из филма 2012 (тренутно у позориштима о катаклизмичким догађајима који се јављају на крају календарског календарског дуга од 5.125 година) филмовима из претходних година постављених током 2010. године, као што су Бладе Руннер, Руннинг Ман, и Побећи из Њујорка. Не слажемо се. Дугорочно очекујемо да ће повратак бити испод просјека 1980-их и деведесетих година прошлог вијека, али не и негативних повратака као што су они доживјели 2000-их.Током историје С & П 500, идући до 1920-их година, индекс је остварио годишњи укупни повраћај од 8,1%. Вјерујемо да акције могу објавити просјечни годишњи укупни повраћај сличан овом дугорочном просјеку током 2010. године, подржан растом зарада у средњим цијенама и дивидендом од 2 до 3%.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

Ово је припремио ЛПЛ Финанциал. Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
Улагање у међународна и тржишта у развоју може довести до додатних ризика као што су флуктуација валута и политичка нестабилност. Улагање у акције мале класе укључује специфичне ризике као што су већа волатилност и потенцијално мање ликвидности.
Инвестирање у акцијама укључује ризик укључујући губитак главнице. Прошле перформансе нису гаранција будућих резултата.
Акције малих поклопаца могу бити подложне већем степену ризика од хартија од вредности већ постојећих компанија. Неликвидност тржишта малих капица може негативно утицати на вриједност ових улагања.
Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати како се каматна стопа повећава и подлеже доступности и промени цене.