Инвестирање

Квартални образац за понављање

Квартални образац за понављање

У првом кварталу, берзанско тржиште је пратило волатилну путању која изгледа да је на путу да би се завршила са добрим добитком. Верујемо да ће овај модел перформанси вероватно бити поновљен у другом кварталу. Конкретно, с обзиром да је први квартал започео, напредак у четвртом кварталу 2009. наставио се, док је С & П 500 растао до 19. јануара. Током наредне три недеље, акције су пале за 8% као комбинација фактора који су утицали на расположење инвеститора, укључујући: сезоне извештавања о зарадама, коментаре Федералних резерви, акције Кине за успорен раст кредита, суверене кредитне проблеме у Европи и активности у Вашингтону. Залихе су оствариле ниско за четвртину 8. фебруара, а затим су постигле сталне добитке које показују изузетан замах током преосталог квартала. Овај узорак перформанси у првом тромесечју такође одражава четврти квартал 2009. године.

Верујемо да се овај образац перформанси може поновити у другом тромјесечју с обзиром на услове и догађаје који ће се вјероватно одвијати у току квартала. Моментум из првог квартала вероватно ће наставити почетком априла. Међутим, април представља бројне изазове за митинг под утицајем сезоне зарада, Фед, Кине, еуропских кредитних услова и неизвесности око активности на законима о финансијским реформама.

  • Учесници на тржишту могу продати вијести о зарадама. "Купите гласине, продајте вијести" је честица која се често користи за описивање понашања на берзи. Ова презентација добро описује перформансе тржишта у протеклих неколико годишњих добитака, када су компаније пријавиле своје финансијске резултате за четвртину. Вреди напоменути да су се последња три 5-10% повлачења на берзама догодиле у току или у току сваке од последњих три сезоне извештавања о зарадама. Сезона зараде у првој четвртини почиње око средине априла.
  • Фед може сигнализирати повећане брзине. Један од главних ветрова које смо навели за ову годину јесте прелазак са окружења у којем "Фед је наш пријатељ", док одржавају ниске стопе, до неизбежног помака на "не боримо се са Федом", пошто почињу да повећају каматне стопе касније ове године. Током ранијих епизода пораста цена, тржиште је почело да мења понашање када је Фед направио промену у својој изјави која сигнализира повећање стопе које ће доћи. Фед је већ предузела кораке које називају "нормализацијом" услова током првог квартала. Ово укључује подизање дисконтне стопе (стопа по којој ФЕД директно кредитира банке) од 0,25 до 0,75 одсто, затварајући четири агенције за хитне позајмице и окончавају масивни 1,25 трилионски програм куповине хипотекарних кредита. Следећи корак на путу нормализације може бити промена језика у изјави објављеној на њиховом састанку 26. априла, као што је уклањање фразе "за дужи период", јер се односи на то колико ће дуг Фед задржати стопе на изузетно низак ниво.
  • Кина може предузети додатне кораке да спори раст. Кинеска политика у Кини се ослања на раст кредита након што су банке у јануару посудиле једну петину овогодишњег годишњег кредита од 1,1 трилиона долара. Пратећи пораст новчане масе већи од 25% довела је до инфлационих притисака. Кина приморава банке да држе више новца повећањем захтева за капиталом у децембру 2009. и резервама резерви за планинарење. Очекујемо да ће се најава са намером успорити привредни раст који ће пратити месечне економске извјештаје заказане за април 9-11, подстичући страхове да је нагло повлачење стимуланса за један од највећих свјетских мотора за раст можда прерано и довести свјетску економију у рецесију.
  • Финансијски стрес се може наставити ширити у Европи. Недостатак кредита Португалије прошле недеље одражава текуће кредитне проблеме у Европи. За разлику од Сједињених Држава, финансијски стрес се интензивира у Европи. Кредити за земље у периферној Европи, а нарочито у ПИИГС-у (Португал, Ирска, Италија, Грчка и Шпанија), заостају. Већина ових земаља ће вероватно пристати на тешке резове буџета да остану у еврозони. Ова фискална мера штедње ће вероватно продужити бол рецесије у Европи. Укупни бруто домаћи производ (БДП) у 16 ​​земаља које користе евро порасли су за 0,1% у односу на очекивани период у четвртом кварталу и био је мањи за 2,1% годишње. Слабост и чињеница да није постојао никакав раст у било којој од ПИИГС-а, сугерише да је опоравак у Европи можда већ нестао од паре.

Куартерли Паттерн СП 500

Предлог закона о финансијској реформи вјероватно ће привући пажњу у априлу. Прорачун финансијске регулаторне реформе просле недеље је прошао кроз Банкарски одбор Сената. Најспорније питање је нова владина агенција која би била одговорна за заштиту потрошача. Утицај ове агенције могао би бити далекосежни, а неки би желели да агенција буде одговорна и за сигурност и солвентност банака (и тиме уравнотежити заштиту потрошача са профитабилношћу). Са банкама које су још увијек у центру исцељења од финансијске кризе, законодавство које их утиче или повећава неизвесност око својих перспектива, вероватно ће померити тржишта. С обзиром на ове факторе, повлачење од 5-10% у другом тромјесечју не би било необично, јер берза прати шаблон сличан првом (и четвртом) кварталу. Међутим, очекујемо да ће повлачење од 5-10% бити праћено скупом на новом нивоу за годину, као што је случај у првом кварталу. Индекс тренутног стања ЛПЛ-а одражава услове погодне за јак економски раст и раст профита.Очекујемо да ови услови остају позитивни у другом кварталу са надповпречним економским растом, побољшањем кредитних трендова, ниским каматним стопама и повратом раста посла.
У ствари, побољшање позадине резултирало је неким јаким недавним тачкама података:

  • Одељење за трговину у САД-у извјештава да је продаја на мало око 4% у односу на прошлу годину.
  • Током протекле године, продаја кућа је порасла за 7%, а цене су незнатно порасле, према подацима Националне асоцијације за некретнине.
  • Поруџбине за индустријску робу порасле су за 10%, а извоз из Сједињених Држава је порастао за 18% у протеклој години, према одељењу за трговину.
  • Одељење рада извјештава да су првобитно подношење захтјева за накнаде за незапослене смањене за 32% у протеклој години и 50.000
    привремени радници су ангажовани у посљедња три мјесеца уз повећање броја прекорачења радних сати.

Услови који подржавају наставак раста, у комбинацији са процјенама акција на дугорочним просјечним (али испод оних гдје су обично у овој раној фази економског циклуса), вјероватно ће подржати додатне добитке на нове вриједности за годину како се сазнаје друго тромесечје. Настављамо да верујемо да ће се тржиште у првом полугодишту 2010. године наћи на растојању, али нестабилном путу, пре него што се успостави и одустане од неких добитака у другој половини године.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

  • Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
  • Инвестирање у акцијама укључује ризик укључујући губитак главнице.
  • Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа. Вредности обвезница ће се смањивати како се каматне стопе расте и подлежу расположивости и промени цене.
  • Индекс Стандард & Поор'с 500 је индекс пондерисаних капитализацијом од 500 акција намењених мерењу перформанси широке домаће економије кроз промјене у укупној тржишној вриједности од 500 акција које представљају све главне индустрије.
  • Дисконтна стопа: Стопа по којој банке чланице могу позајмити краткорочна средства директно из Федералне банке резерви. Дисконтна стопа је једна од две каматне стопе коју је одредила Фед, а друга је стопа Федералних фондова. Фед заправо контролише ову стопу директно, али ова чињеница не помаже у спровођењу политике, с обзиром да банке могу наћи такве фондове на другим местима.

Пошаљите Ваш Коментар