Инвестирање

Зашто диверзификација портфеља није најмање мртва

Зашто диверзификација портфеља није најмање мртва

Понекад је лако инвеститорима да изгуби траг на великој слици, фокусирајући се на детаље. Неколико троше толико времена да брину о њиховој диверзификацији портфолија и распоређивању средстава, јер траже победничке инвестиције. На крају крајева, добици и губици се остварују акцијама и фондовима, а не апстрактним портфељским концептима. Али, док је учинак сваког од ваших фондова важан, свеукупна перформанса вашег портфолиа је све што је важно на дугорочном плану. То инвестира 101.

Кључна компонента добро обављеног портфолија одувек је била и ће и даље бити диверзификација између класа имовине. У последњих пет година ефекти економске глобализације повећали су корелацију између традиционално различитих средстава и довели до диверзификације портфолија да би изгубили предност међу многим инвеститорима. Али диверсификација остаје кључна компонента инвестирања која директно утиче на повратак вашег портфеља.

Логика иза диверзификације портфеља

Савремени принципи диверзификације портфолија и расподјеле средстава потичу из модерне теорије портфолија, коју је 1952. године формулисао Харри Марковитз. Теорија истражује однос између инвестиционог ризика и повратка инвестиција и дефинише ефикасну границу као оптималну комбинацију одређеног нивоа ризика и повратка.

Савршено ефикасан портфолио пружа максимални могући повраћај за одређену количину ризика. Иако је веома тешко квантификовати ефикасност портфолија, тежња за ефикасном границом треба да буде циљ сваког инвеститора. На крају крајева, зашто прихватити мање од потенцијалног повраћаја за жељени ниво ризика?

Модерна теорија портфеља постулира да је кључ за постизање ефикасног портфолија диверзификација између некоређених (или негативно корелираних) класа активе - широких категорија инвестиција које деле мање сличности у њиховом учинку. Различите научне публикације предлажу различите мјешавине средстава као оптималне за постизање ефикасне границе. Али њихова порука је јасна: различити портфељи који се састоје од неколико не-корелисаних класа имовине доносе конзистентније повратке са мање волатилности.

Недавни пораст корелације имовине

Рецесија 2008-2009. У САД и текућа европска дужничка криза повећала су корелацију између неких класа имовине. У прошлости, страни развијене и нове компаније су добиле добру диверзификацију портфолија америчких акција. То више није случај. Америчке и страним развијеним акцијама деле петогодишњу корелацију од око 93%, док су америчке и стране иностране акције у власништву 91% корелације у протеклих пет година.

Коришћење тржишне капитализације за диверзификацију портфолија такође неће бити довољно. У САД-у, петогодишња корелација између акција великих капа и малих капи износи око 95%, између великих и средњих капака (око 98%), и између средњег и мале капице (97% ).

Слично томе, постоје високе корелације између укуса раста и вриједности инвестиција, као и индустрије унутар одређене земље. Очигледно је да, иако је укључивање различитих холдинга добро место за почетак, није довољно довољно диверзификовати ваш портфолио инвестиција.

Класе имовине са малом корелацијом

На срећу, неколико клијената имовине наставља да деле мало корелације једни са другима и могу бити одличне могућности за диверсификацију вашег портфеља.

Очигледан избор за диверзификацију портфеља капитала је путем обвезница. Америчке акције и обвезнице деле петогодишњу корелацију од само 17% - тренд који ће вероватно наставити. Имовина обвезница може бити нарочито корисна за надокнађивање губитака капитала током продужених трзиста медведа. Оне су такође ефикасне у смањењу укупног ризика портфолија док се приближавате роковима за подизање повлачења портфеља (као што је достизање старосне границе за пензионисање).

Више опрезни инвеститори могу одабрати да диверзификују своје портфеље путем готовинских фондова. Готовина практично нема корелације са другим класама имовине и већина готовинских инвестиција је без ризика. Међутим, њихов низак ризик се надокнађује значајно нижим приносима, чинећи новац одговарајућим само за најконзервативније портфеље.

Други начин повећања диверзификације портфолија је улагање у некретнине. Корелација између тржишта некретнина и тржишта некретнина у САД повећана је на пет година у просеку од 83% од 2008. године. Међутим, нејасно је да ли ће се овај висок ниво корелације наставити. Корелација се недавно смањује, а просек од једне године је сада 70%. Могуће је да ће корелација између власништва и некретнина наставити да опада на њене нормалне ниске нивое.

Разноврсне робе имају петогодишњу корелацију од око 55% са америчким акцијама. Ова класа имовине представља још једну одличну прилику за диверсификацију портфолија. Треба напоменути да роба може бити врло нестабилна и ризична. Најприкладнији су као мали сателитски холдинг у диверсификованом портфолију.

Можете чак и узети у обзир друге, мање традиционалне класе имовине како бисте диверзификовали своје инвестиције. Недавно је порастао у популарности као једно од могућих инвестиционих опција. Улагање у уметност или наплатне предмете може бити још једна могућност да диверзификујете свој портфолио. Можда чак и узети у обзир инвестирање у валуте као заштиту на ваше друге имовине.

Диверзификација портфеља у акцији

Немогуће је препоручити алокацију средстава која ће бити примјењива на већину инвеститора.Свако има различите циљеве и приоритете ризика, а ниједна два инвестициона портфолија ниста су слична. Постоје многи онлине калкулатори који вам могу помоћи да одредите одговарајућу мјешавину инвестиција за вашу одређену финансијску ситуацију.

Ипак, ради илустрације диверзификације портфолија у акцији, овде је пример портфолио 30-годишњег инвеститора, са високом толеранцијом ризика и 30 година до њеног пензионисања:

  • 25% - У.С. Велике кап
  • 20% - амерички залихи мале капице
  • 15% - Стране развијене акције
  • 10% - Стране Емергинг Стоцкс
  • 15% - Диверсифиед Реал Естате
  • 5% - Диверсифиед Цоммодитиес
  • 10% - Разноврсне обвезнице

Овај диверзификовани портфолио обухвата четири класе имовине (дионице, некретнине, робне марке и обвезнице) и могу се једноставно израдити помоћу нискотарифних индексних фондова. Вероватно ће донијети конзистентнији позитиван повраћај у дугорочном периоду од концентрисанијег портфолија.

Не губи поглед на велику слику

Потребно је времена и размишљати о креирању инвестиционог портфолија који ће донијети доследан повратак у годинама које долазе. После постављање инвестиционих циљева и одређивање ваше толеранције ризика, требало би да се усредсредите на стварање разноврсне алокације средстава. Диверзификација портфолија ће вам омогућити максимално повећање ваших прихода, док ћете вас и ваше богатство заштитити од непотребног ризика.

Колико је разнолик ваш портфолио? Да ли верујете да диверсификација портфолија игра важну улогу у одређивању дугорочних повратака?

Пошаљите Ваш Коментар