ОмниВисион Стоцк: Валуе Трап на тржиштима раста?

ОмниВисион Тецхнологиес (НИСЕ: ОВТИ) има једну од најјефтинијих процена заснованих на унапред П / Е међу полупроводничким залихама. Њен крајњи изглед тржишта је обећавајући, са растом од мобилних и других нових тржишта које се очекују да ће довести будућу продају. То је рекао, менаџмент је недавно објавио изглед који је разочарао улицу, чинећи да створење изгледа као да може бити замка вриједности.

Међутим, раст на азијском тржишту и убрзање прихода из других подручја упарених са умереним опоравком марже могле би довести до већих удела у односу на НТМ. Највећи изазов је ширење маргина у окружењу у коме су АСП-и управо одбили.

ОВТИ производи фотоапарате за телефоне и друге технологије

ОмниВисион Тецхнологиес дизајнира, развија и пласира полупроводничке сензорске уређаје широм света. Његови производи служе за мобилни телефон, нотебоок и веб камеру, дигитални мир, безбедност и надзор, забаву, аутомобиле и медицинска тржишта. У четвртом кварталу, мобилни телефони, преносиви рачунари, забава и нова подручја (различита од тржишта у развоју попут Кине) су 63%, 7%, 22% и 8% продаје, респективно.

ОмниВисион је водећи продавац ЦМОС сликовних решења и има најшири портфолио ЦМОС производа. Он продаје ЦамераЦхип сензоре слике који су решења за једно чип који интегришу различите функције процесиране слике или видео стрима који се користи у потрошачким и комерцијалним уређајима за масовну тржиште.

ОмниВисион ЦамераЦубе имагинг укључује сензоре слике са интегрираном оптичком плочом. Осим сензора слике, он такође испоручује чипове пратње који се користе за повезивање сензора и обезбеђује софтверске драјвере за Линук, Аппле ОС Кс и Мицрософт Виндовс, као и за мобилне оперативне системе. Компанија продаје своје производе како директно произвођачима оригиналне опреме, тако и преко препродаје с доданом вриједношћу, као и неких њихових партијских дистрибутера.

ОмниВисион је имао рекордну годину у 2012. години, са 855 милиона јединица испоручених и продаје од 1,4 милијарде долара. Такође је имао удео на тржишту од 30% у ЦМОС камерама. Компанија очекује да ће њихова завршна тржишта порасти на 4,5 милијарди јединица у 2017. години, са 2,5 милијарди у 2012. години. Паметни телефони ће деловати као најзначајнији покретач раста овде, посебно раст у Кини и свијету у развоју. Таблете, безбедност, носивост (као што су сатови и чаше), и аутомобилска индустрија су друга велика тржишта раста.

Бизнис на мобилном телефону је најзначајнији део продаје са преко 800 милиона долара у приходима ФИ13. Она се продаје свим главним мобилним оперативним системима, Гооглеовим (НИСЕ: ГООГ) Андроид, Апплеовим (НАСДАК: ААПЛ) иОС и Виндовс Мобиле. Уз ове линије, резултати компаније Аппле помажу компензацију конкурентности цена са кинеским тржиштем у посљедњем кварталу. Географски микс је ако је балансиран и подстакнути расту који се очекује од Азије.

Менаџмент очекује да ће се индијско тржиште појавити као већа прилика - ово би могло створити изненађење тржишту дугорочно. Раст тржишта и усвајање нових производа су због повећане потражње за квалитетнијим камерама на леђима - а сада и на предњој страни телефона. Додаци камерама на предњем делу већине телефона довели су до значајног повећања потражње у последњих неколико година.

Тржиште таблета представља приход од $ 300 милиона у ФИ13 приходу, а компанија има 67% удела широм свијета. ОмниВисион испоручује 8 мегапиксела, 5 мегапиксела, ХД и ВГА. Он наставља да лансира нове производе са већим резолуцијама и већим перформансама како би учествовао у потражњи потрошача за производе вишег нивоа. Пословање са ПЦ-ом је у ФИ13-у измерило 100 милиона долара упркос изазовима на тржишту. У ЦИ12 компанија је држала 51% тржишног учешћа у ПЦ-базираним понудама и испоручивала се на осам највећих произвођача ОЕМ-а на глобалном нивоу.

Раст са нових и нових тржишта

Тржишта у развоју генеришу трећину продаје и водеће већину будућег раста. Њена кључна тржишта у мобилном сектору настављају да расту са потрошачима на тржиштима у развоју, који такође захтевају камере високе резолуције. Ово може повећати цијену и могуће марже у ОмниВисион-у. Управљачки извештаји да су предње камере све више ХД или пуни ХД и преносиви рачунари, игрице и паметни телевизори такође имају надоградњу резолуције.

Управа види додатне могућности у безбедносним, ауто и другим апликацијама у средњорочном периоду. На пример, ЦЦТВ је у 2012. години износио 92% тржишта сигурности, али прогнозе из ТСР-а очекују да ће ИП заузети додатних 11% удјела дајући ЦЦТВ 81% тржишта у 2016. ОмниВисион учествује у ИП дијелу тржишта.

Ауто је још једна област раста са произвођачима који додају позадинске, предње, бочне, решетке, па чак и унутрашње камере за будуће планове. Камере имају низ функционалних могућности од видљивости уназад и откривања слепе тачке до ноћног вида и видеоконференције. ОмниВисион верује да ће ХДР такође повећати свој удио, јер побољшава перформансе сензора, повећава сигурност возача.

Веараблес су следећи ниво за компанију у потрошачкој технологији. То укључује сатове, наочаре и фитнесс производе са употребом за сензацију, фотографију, играње и видео конференције. Стварна величина овог тржишта теже је дефинисати јер ће бити усмјерена потрошачима усвајањем ових тренутно најсавременијих уређаја. Убрзање у усвајању би вероватно представљало изнад садашње прогнозе зараде.

Закључак: Јефтинији маргинови су кључни

ОмниВисион има 4,00 долара по акцији у готовини и трговини на 9,1к консензусу ФИ14 ЕПС од 1,72 долара и 10,4к ФИ15 ЕПС од 1,50 долара. Поређена продаја семиша у износу од 14к ФИ14 зараде.

ОмниВисион се суочава са неким изазовима у кратком року са повећаном конкуренцијом у Кини која је недавно довела до смањења АСП-а и притиска на маргине. Међутим, његов снажан тржишни удео и атрактивна процена чине да то изгледа као добра вредност међу полуфинале.

Такође, маргине су побољшале скромност у посљедњем кварталу - позитиван знак. За инвеститоре који траже вриједност залиха на све скупљем тржишту, ОмниВисион вриједи даље истражити. Потенцијални инвеститори би требало да зароњују маргине и притисак који компанија добија на кинеском тржишту од СНИ-а и ХИМКС-а. Оне су кључне за разумијевање перспективе зарада и ако се ради о куповини или продаји.