Лулулемон Залиха: Да ли овај трендни избор има ноге?

Лулулемон (ЛУЛУ) је драга Вол стрита. Треба да буде. Компанија зарађује смешне поврће уложеног капитала, послује као готовинска крава која може интерно да финансира сопствену експанзију и има неке од најбољих профитних маргина.

Ох, и има репутацију за продају бродова робе у једној продавници. Приходи долазе преко 1.900 долара по квадратном метру. Само Аппле и Тиффани & Цо. одговарају његовој продаји на квадратној основи.

Може ли Лулулемонов последњи успјех?

Сваки дугорочни инвеститор зна да је издржљивост много важнија од раста. Све је у основној математици.

Када израчунате вредност било ког посла, већина ће почивати у обрачуну трајности на крају. Овакав прорачун непрекидности чини веома опасну претпоставку да ће посао трајати заувек. За установљене широке компаније као што је Цоца-Цола, ова претпоставка није толико велика. Цоке посједује пословање дистрибуције пића, док год смо жедни, вероватно ћемо купити оно што мора продати.

Одјећа је другачија. Трендови, укуси, материјали и стилови се временом мењају. Ово посебно важи за женске производе. Погледајте тренера који има историју, али губи компанијама као што је Мицхаел Корс, који су се појавили на сцени као нова врућа торбица. За неколико година, Мицхаел Корс ће вероватно бити замењен следећим дизајнерским производом.

Ако пре 10 година погледате списак јавних одеће и малопродајних компанија - Ралпх Лаурен, Труе Религион, Цроцс, АЕРО, Руе21, Вет Сеал, Екпресс, Мен'с Веархоусе итд. - можда ће вам бити тешко избацити победнике и губитнике. Много је теже гледати напред него да се осврнемо уназад.

Покушајмо то само учинити: погледати у будућност Лулулемон-а.

Шта је са Лулулемоном

Таргет Ц9 Сторе

Пре свега, избацимо дискусију о панталонама у виду. Уосталом, Лулулемон је добио бесплатне штампе на стотине милиона долара. Није као да је Лулулемон планирао да види кроз панталоне, а било каква питања која су тамо постојала су наизглед исправљена. Контроверзе су вероватно радиле у њихову корист.

Оно што ме највише интересује је да утврдим да ли је Лулулемон или не:

• Изградња трајног брендирања - Корисници добро реагују на своје женске производне линије усмерене на јогу, нарочито на јогу. Али да ли је ово компанија која може продати све од мајица до шешира по врхунској цени?
• Уређивање јоге хлаче нову главу - Материјал отпоран на влагу, материјал отпоран на хабање једноставно нема прстен џинса, или. . . знате, памук. Да ли су јога панталоне - далеко највећи продавци у Лулулемон-у трајном главу у женском ормару?
• Изоловање од конкуренције - Када свој инвентар можете претворити пет пута годишње на нето профитну маржу од 19 одсто по путовању, такмичење се укључује. Лулулемон је лидер у премијском простору, али нови учесници попут Атхлета (Гап бренд - ГПС) изазивају ЛУЛУ-ову тачку цена са мањим трошковима док истовремено иста или сличан квалитет. Још теже, велики супермаркет Таргет (ТГТ) пилотира независну продавницу спортске опреме на основу свог Ц9 бренда женске атлетске одеће. Да ли Лулулемон држи своје место или ће морати да подлегне конкуренцији по цени?

Мисли кроз то

Нисам сигуран да морам покушати на пару да тестирам ова три проблема. Прво, знамо да Лулулемон нема тврдње о било каквим власничким улазима на панталоне јоге или атлетске производе, тако да је свакако могуће направити бољи дукс, али можда и не тржити. Друго, јога хлаче нису управо пар плавих џинса - па историја вероватно није најбољи предиктор будућности.

Мислим да ме највише плаши с оваквом врстом раста базираног на моди, јер инвеститори морају драго платити својство. Инвеститор који купи данас плаћа 35 пута прошлогодишњу зараду, што значи да Лулулемон мора да 1) задржи своју позицију у одјећи од јоге, 2) да развије своју базу купаца, и 3) траје деценију или дуже за инвеститоре који купују и држе види било какве стварне поврће на њихову инвестицију.

Лулулемон нуди све што инвеститор може да пожели на залихама, осим на рову. Претвара зараду у готовину, не мора стално издавати дуг или капитал за раст, а за сваки долар инвестира у инвентар у календарској години, а потражује још 1 долар у добити. Повратак је невероватан.

Али да ли је трајно? Да ли је Лулулемон сада један од водећих светских брендова света који може ударити етикету на нешто и наплаћивати знатно више од конкуренције? Да ли је то нешто што жене желе имати у свом орману годинама, или је то само још један пар Цроцс-а?

Стварно не знам. То је мој најбољи одговор на издржљивост имена Лулу. Ако пропустим још један метеорски раст у стоку. . . Па, барем ћу спавати добро ноћу.

За мене ово иде у "сувише тврду" гомилу. Знам, међутим, да свако ко може да види кроз овај модел у наредних 10 година може убити трговину. Мислим да је бинарни - мулти-баггер или пад од 90 посто током времена.

Шта мислиш? Да ли јога носи ноге? Да ли су Лулулемон кошуље, чарапе и други производи одеће на сличној "обавезној" скали као панталоне?