Инвестирање

Финансијска регулаторна реформа

Финансијска регулаторна реформа

Време за финансијске реформе

Ове недеље обележава се десета годишњица проласка Грамм-Леацх-Блилеи чина (прослеђен 12. новембра 1999.). Овај финансијски, еуформски поступак помогао је сјемење семена недавне финансијске кризе ефикасно укидањем акта Гласс-Стеагалл из Велике депресије из 1933. године. Стакло-Стеагаллов закон је издвојио кредитирање и инвестирао већ неколико деценија након што је комбиновао обе активности у иста финансијска институција је довела до злоупотреба које су угрожавале стабилност финансијског система и погоршавале Велику депресију.

Финансијски, законски акт који је прошао прије 10 година ове седмице омогућио је консолидацију између комерцијалних банака, инвестиционих банака и осигуравајућих компанија, замагљујући разлику између линија пословања и регулаторног надзора. Ненамјерни исходи ове трансформације били су експлозија у обиму хипотекарних порекла и кориштење високих износа левераге од стране инвестиционих банака које су на крају угрозиле стабилност финансијског система.

Предложене реформе

Са реформом финансијске индустрије опет на дневном реду Васхингтона, шта би инвеститори требали гледати? Прошле недеље, Одбор за финансијске услуге куће расправљао о главним предлозима. Велика питања о којима ће се расправљати у наредним месецима су:

Претерано велике установе

Предлог би створио ознаку за финансијске институције које су систематски значајне и подвргнуте посебним прописима. Исход овог законодавства вероватно ће имати утицај на тржиште. На први поглед, ова ознака би институцији дала конкурентску предност, јер би то имало статус Владиног спонзорисаног предузећа са имплицитном државном гаранцијом. Ова конкурентна предност за институције првог реда да приступа капиталу јефтино може довести до консолидације индустрије међу неколико системски важним институцијама, а не већим бројем конкурената који би представљали мањи појединачни ризик за финансијски систем ", што би било супротно намери законодавство. Међутим, додатни трошак ових предузећа у виду већих капиталних захтева, доприноса за претходно финансирање фонда за спасавање и пријетње распада може имати негативне посљедице. Прошле седмице су регулатори из Велике Британије приморали Роиал Банк оф Сцотланд да прода неке пословне линије како би смањили величину институције, а акција је на неколико дана реагирала лоше падајући преко 10%. Јасно је како је ово питање решено веома важно за индустрију финансијских услуга. Ово је најспорније питање и мало је вероватно да ће се ријешити прије краја године, што ће довести до несигурности у сектору.

Агенција за заштиту потрошачких финансија

Обамина администрација предложила је стварање нове агенције која би имала за циљ заштиту потрошача који купују финансијске производе. Фокус се померио од регулисања типова производа који се могу продати (који би елиминисали сложене финансијске производе и осигурали да се на тржишту пласирају само обични производи ванилије) како би се осигурало да је објелодањивање одговарајуће за производе који су сложенији. Доступност ове агенције да регулише који се производи продају, како
они се продају на тржишту, а можда чак и како су они процењени је од кључног значаја за величину и профитабилност финансијске индустрије. Ово би могло бити позитивно за сектор, уколико би се смањио ризик од неизвршења или спорова ризика за зајмодавце, али представља изазове ако утиче на консолидацију пошто производи постају роба.

Правила потрошачких кредита

Прошле среде, Хоусе је донио рачун широком маржом да би се померио датум почетка како би се ограничиле банке, повећање стопе на постојеће кредитне картице. Финансијски сектор смањио се за неколико процентних поена чим се закон усвоји. Повећат ће се
преглед многих линија кредитирања од кредитних картица до студентских кредита.

Цредит Дефаулт Свапс

Тренутно, многи деривативни споразуми су приватни појединачни уговори у ономе што се зове тржиште ван каса. Ове непрозирне трансакције су ван гледишта јавности или регулатора и зависе од преосталих солвентних страна. Ако једна страна постане несолвентна, она може узети другу са њим. Овај недостатак транспарентности у обиму, величини и контра-странама показао се катастрофалним у финансијској кризи. У спасавању америчке међународне групе, десетине милијарди долара отишло је у рјешавање ових уговора како би се избјегло домино учинак. Приједлози за реформу захтијевају да се многим дериватима тргује на јавним размјенама, омогућавајући транспарентност обима и величине тржишта и пружању сваке странке размјену чија ће кредитна способност бити подржана од стране читаве индустрије. Усвајање ових уговора којима се тргује на берзи може ограничити ризик који представљају финансијском систему.

Консолидација банкарских регулатора

Тренутно постоје четири главна банкарска регулатора: Канцеларија контролора валуте (ОЦЦ), Федералне резерве (Фед), Федерална корпорација за осигурање депозита (ФДИЦ) и Канцеларија за надзор штедње (ОТС). Сматрамо да је највероватније да су ОЦЦ и ОТС спојени у нови супервизор Народне банке (НБС), али је и могућнија агресивна консолидација. Сенатор Цхристопхер Додд је недавно предложио комбиновање свих четири и уклањање Фед и ФДИЦ оф
њихове регулаторне функције. Поред тога, постоје приједлози за спајање других агенција укључених у регулисање финансијских тржишта, укључујући Комисију за сигурност и размјену (СЕЦ) и Комисију за трговину фјучерсима (ЦФТЦ).Такође, финансијске институције без федерације (као што су АИГ и Цоунтривиде) биле су главни доприноси финансијској кризи. Довођење ових фи нансијских институција под надзором федералног регулаторног кишобрана вероватно ће бити дио консолидације.

Системски регулатор ризика

Пропусти у патцхворк регулаторима финансијске индустрије допринели су низу неуспеха који су довели до финансијске кризе. Предлог Обамаове администрације да одобри повећану надлежност Фед-у да надгледа свеукупни ризик финансијског система изгледа да губи предност идеји о стварању Вијећа за надзор финансијских услуга како би дали препоруке о спрјечавању системског ризика. Ово је врло вероватно да ће се проћи у неком облику.

Друге мјере укључују захтијевање да се хеџ фондови региструју код СЕЦ-а, реструктурирају Фанние Мае и Фреддие Мац, те повећавају регулативу СЕЦ-а за агенције за кредитне рејтинге, па чак и размјењују свој пословни модел.

Опрез финансијског сектора

Неизвјесност око исхода очекиваног законодавства и регулаторних промјена држи поклопац на нашем ентузијазму за сектор, јер је тешко квантифицирати ризик и схватити да снага зараде иде даље. Ови ризици могу утицати на учинак сектора. Тхе
финансијски сектор је водио тржиште у негативан положај на тржишту медведа и на горе на митингу од марта 2009. године. Међутим, финансије су најслабији сектор у С & П 500 у четвртом кварталу, иако је економија наставила да се снажује, а тржишта кредита се побољшавају.
Индекс С & П 500 је и непромењен индекс који се не може уложити директно. Претходне перформансе нису гаранција будућег резултата.

Дугорочне претње по реформи

Поред перформансе Финансијског сектора, можда има далеко далеких последица за тржишта и економију. Многе промене у финансијској индустрији и институцијама већ су се одвијале, попут инвестиционих банака које се претварају у комерцијалне банке под надлежношћу Федералне банке, што знатно смањује левериџ и поправи праксу слетања. Додатне мјере реформе које су описане изнад имају потенцијал да ограниче будуће финансијске кризе; Међутим, они такође представљају опасност од нежељених негативних посљедица у дугорочном периоду, као што је учинио Грамм-Леацх-Блилеи.

Неколико потенцијалних последица укључује:

  1. Институције означене као Ниво 1 могу имати јефтинији приступ капиталу због њихове имплицитне подршке владе. То би могло довести до консолидације индустрије која би концентрисала индустрију у руке мање, већих и систематски важних институција, а не веће
    број мањих институција које би појединачно представљале ризик у финансијском систему. Ако се то деси, то би било супротно наводној намери законодавства.
  2. Укидање Фед-а своје регулаторне функције може ограничити информације потребне за доношење информисаних и ефективних одлука о монетарној политици.
  3. Агенција за заштиту потрошачких финансија може политизирати понуду финансијских производа и цијене како би промовисала друштвене исходе. Чак и без агенције која је посвећена потрошачима жеља у Вашингтону за промоцију ку} ег посједовања допринијела је подстицајном хипотекарном буму и
    накнадни попрсје.
  4. Ове реформе недостају стварању глобалног финансијског оквира за суочавање с финансијским кризама. Мало се нада широких реформи у блиској будућности. Европа остаје подељена са сваком земљом која регулише сопствену финансијску индустрију. Без глобалног оквира између Г20-а која ће надгледати глобалну финансијску индустрију, патцхворк регулаторног надзора ће остати са потенцијалом за рупе и способност институција да траже надлежности са најлакшим прописима. Постоји одређени притисак да се неке реформе прођу током наредне године пре ноћи средњорочних избора у новембру 2010. године. Ове реформе ће вероватно имати кратки и дугорочни утицај на тржишта. Наставићемо да одговоримо на то како се законодавне и регулаторне реформе развијају и утичу на доношење одлука о инвестицијама током наредних месеци и 2010. године.

Овогодишњи карневали:

  • Најбољи од најбољих у новцу и личним финансијама # 8 @ ЛенПензо.цом.
  • Карневал личних финансија # 229: цанди едитион @ живахни живот.
  • План каријере најбољег новца # 23 @ Провизорно планирање.
  • Карневал новчаних прича @ Цхристиан Персонал Финанце.
  • Карневал хакера новца # 89 - Моја омиљена кафа издање @ Тхе Финанциал Блоггер.
  • Финансијско планирање и чланци за личне инвестиције ове недеље @ Скиллед Инвестор.

ВАЖНА РАЗКРИВАЊА

  • Овај извјештај је припремио Јеффреи Клеинтоп, главна стратегија тржишта ЦФА у компанији ЛПЛ Финанциал. Ставови изражени у овом материјалу су само за општу информацију и нису намијењени за пружање конкретних савјета или препорука за било ког појединца. Да бисте утврдили која инвестиција (е) може бити прикладна за вас, консултујте свог финансијског саветника пре инвестирања. Све референције перформанси су историјске и не гарантују будуће резултате. Сви индекси су неповезани и не могу се директно улагати.
  • Улагање у међународна и тржишта у развоју може довести до додатних ризика као што су флуктуација валута и политичка нестабилност. Улагање у акције мале класе укључује специфичне ризике као што су већа волатилност и потенцијално мање ликвидности.
  • Инвестирање у акцијама укључује ризик укључујући губитак главнице. Прошле перформансе нису гаранција будућих резултата.
  • Акције малих поклопаца могу бити подложне већем степену ризика од хартија од вредности већ постојећих компанија. Неликвидност тржишта малих капица може негативно утицати на вриједност ових улагања.
  • Обвезнице подлежу тржишном и каматном ризику ако се продају пре доспијећа.Вредности обвезница ће се смањивати како се каматна стопа повећава и подлеже доступности и промени цене.

Пошаљите Ваш Коментар