Разлике између ЕТФ-а и узајамних фондова

ЕТФ и узајамни фондови су још један од оних инвестиционих услова који изгледају заменљиви. И док често долазе у исту дискусију, они су заправо врло различите инвестиције. Обе су средства која се састоје од десетине или стотина различитих хартија од вредности.

Али како се оне управљају и како се користе у инвестиционом портфељу може се озбиљно разликовати.

Хајде да истражимо разлике између ЕТФ-а и обичних фондова.

Екцханге Традед Фундс (ЕТФс)

Шта је ЕТФ?

ЕТФ је корпа хартија од вредности која се налази у фонду који прати основни индекс. Микс хартија од вредности који се држи у фонду није произвољан. Фонд је конфигурисан да одражава састав основног индекса.

На пример, најчешћи индекс за ЕТФ је индекс С & П 500.

ЕТФ је везан за овај индекс и имаће пропорционалне интересе у свих 500 или више акција које чине тај индекс.

Фонд је дизајниран да прати кретање С & П 500. Инвеститор практично купује перформансе С ​​& П 500 са овом врстом ЕТФ-а.

За разлику од заједничких фондова, ЕТФ-ови продају као и акције. Чак се и тргују на разним берзама. Купујете акције ЕТФ-а, баш као што сте имали појединацно предузеће. Из тог разлога, брокерске фирме обично наплаћују исту провизију за куповину ЕТФ-а као што је то за акције.

На пример, брокер може имати провизију како за куповину, тако и за продају у износу од 7 долара за акције и ЕТФ-ове.

Када поседујете акције у ЕТФ-у, не поседујете хартије од вредности које се држе у фонду. Они су у власништву саме ЕТФ-а. Власништво над тим хартијама од вредности је само индиректно.

Акционари имају право да добију дио било које камате или дивиденде које плаћају основне хартије од вредности. Такође имају право да примају пропорционалну преосталу вредност ако је фонд икада ликвидиран.

Пошто трговају попут акција и на берзама, ЕТФ-и имају тенденцију да буду ликвиднији од заједничких фондова. Они се могу купити и продати баш као што су акције, без потребе да пролазе кроз различите породице фонда и њихове појединачне политике исплате.

"Пасивно" управљање

Пошто су ЕТФ-ови базирани на индексу, сматрају се да имају пасивно управљање. За разлику од заједничких фондова, где ће менаџер фондова куповати и продавати хартије од вриједности, сматраће се једино неопходним, једине трговачке вриједносне папире ЕТФ-а када се промијени састав основног индекса. Пошто се то не догоди врло често, у фонду је врло мало куповине и продаје.

На примјер, ако АБЦ компанија буде одбачена из индекса и замијењена КСИЗ корпорацијом, тек онда ће ЕТФ извршити трговање. Урадиће то да одржи конфигурацију индекса.

Ово оставља врло мало трговања у току типичне године. Уствари, фонд креира портфолио који одговара основном индексу и врши промене само када индекс то чини.

Из тог разлога, ЕТФ-ови стварају мало у виду капиталних добитака. А када то раде, случајно је. На пример, ако фонд пада компанију АБЦ из свог портфеља по вишој цени него што је купљена, фонд ће генерирати капиталну добит или капитални губитак. Али то је прилично ретко.

Пошто су везани за основни индекс, вредност сваке акције у ЕТФ-у се повећава и пада са том индексом. Ово је други начин на који ЕТФ функционишу као акције. Добици и губици код ЕТФ се одражавају у цијени фонда. Као залиха, можете држати ЕТФ док не удвостручите или троструку вредност, а затим продате за остварење ваше добити.

Пореске импликације пасивног управљања

Постоје велике предности пасивном управљању ЕТФ-јевима. Активно управљани фондови - у којима су многа заједничка средства - имају тенденцију да генеришу капиталне добитке. Дугорочни капитални добици имају повољније стопе и ограничени су на 0%, 15% и 20% за 2018. (Већина пореских обвезника ће пасти на стопу од 0%).

Краткорочни капитални добици, међутим, подлежу обичним стопама пореза на доходак. То може бити чак 37%. Краткорочна капитална добит је свака добит остварена на станишту или обезбеђењу који је купљен не више од годину дана раније.

Активно управљани фондови често генеришу краткорочне капиталне добитке, као и дугорочне капиталне добити. Због тога заједнички фондови често пријављују дугорочне и краткорочне капиталне добитке, као и дивиденде у пореском периоду.

Са ЕТФ-има, дивиденде су углавном примарни опорезиви приходи. Можда постоји мала количина дугорочних капиталних добитака, повезаних са променама у основном индексу. Али краткорочни капитални добици су мало вероватни, јер ЕТФ не активно тргује.

То значи да ЕТФ ради углавном на одлагању пореза. Умјесто појединачних вриједносних папира у оквиру фонда који генеришу капиталне добитке, сам ЕТФ. Али ти добици се не признају док не продате своју позицију у ЕТФ-у. Тек онда ћете добити капиталну добит, и скоро сигурно ће бити дугорочна. То ће учинити прихватљивим за ниже дугорочне стопе пореза на капиталне добитке.

На тај начин, ако имате ЕТФ 20 или 30 година, нећете имати значајне капиталне добитке док не продате фонд. То ће ићи на плаћање пореза у будућност. Ово је слично порезном плану за пензионисање, осим што се примењује чак и на опорезивом рачуну.

ЕТФ таксе

ЕТФ се наплаћује оно што се зове 12б-1 таксе. Ове накнаде имају два дела:

1. Накнаде за дистрибуцију. Ово су накнаде за продају и продају акција фонда. Укључује надокнаде брокера и друге који продају акције фонда, плус оглашавање, штампање и слање проспекта новим инвеститорима, као и штампање и дистрибуцију продајне литературе. Овај део накнаде је сваке године ограничен на 0.75% биланса средстава.
2. Накнаде за услуге акционара. Ово су накнаде плаћене људима који одговарају на питања инвеститора и пружају инвеститорима информације о инвестицијама. Овај део накнаде је сваке године ограничен на 0,25% биланса средстава.

Укупно два дела накнаде 12б-1 износи 1,00%, што је легално највиши износ који се може наплаћивати. Међутим, многи ЕТФ имају много ниже накнаде од 12б-1.

И важно је:

Рецимо да имате избор између два ЕТФ-а, и на основу индекса С & П 500. Један има 12б-1 таксе од 1,00%, у осталим 0,50%. То је разлика од 0,50%. То је такође износ који ће смањити нето повраћај инвестиције из сваког фонда.

Очекује се да ће оба новца произвести номинални поврат од 10% годишње. Али када одбијете 12б-1 таксе, први фонд има нето повраћај од 9%, а други 9,5%.

Ако у првом фонду уложите $ 10,000 у трајању од 30 година, уз нето годишњи принос од 9%, ваш рачун ће порасти на $132,684.

Ако уложите $ 10,000 у други фонд 30 година, уз нето годишњи повраћај од 9,5%, ваш рачун ће порасти на $152,200.

Половина процената годишње можда не изгледа много, али преко 30 година вреди скоро 20.000 долара. Наравоученије: 12б-1 таксе су важне. Потражите ЕТФ-ове са најнижим накнадама.

Брокерске комисије

Ове накнаде не наплаћују сами ЕТФ, већ инвестиционе брокерске куће које их продају. Обично је иста такса која се наплаћује за куповину и продају појединачних акција. Најпопуларније брокерске фирме наплаћују између 5 и 10 УСД по трговини, без обзира на количину долара купљеног фонда.

Осим ако планирате активно трговање ЕТФ-има, брокерске провизије ће бити само мали расходи.

Предности ЕТФ-а

ЕТФ имају одређене предности:

Ниска пореска обавеза. С обзиром да оне мало стварају на начин дугорочних капиталних добитака, а обично нема краткорочних капиталних добитака, порезне последице су мале од једне године до следеће. Чак и исплаћене дивиденде често су квалификоване дивиденде које се опорезују на дугорочне стопе капиталних добитака. За већину пореских обвезника то неће бити пореза на дивиденде.

Праћење тржишта. Ако је ваш основни разлог за улагање у средства је усклађивање перформанси тржишта, ЕТФ су савршено возило. Они неће надмашити тржиште, али неће и ништа да га подвуче. То их чини одличним додељивањем средстава у балансираном портфолију.

Штавише, пошто прате толико индекса, можете наћи ЕТФ за било који сегмент инвестиција.

Ово укључује акције великих капи, акције средњег капа, акције мале класе, акције из иностранства, тржишта акција и различити сегменти индустрије, као што су здравство, високотехнологија и становање. ЕТФ-ови су такође доступни за не-акцијске активе, попут обвезница, државних хартија од вриједности, злата и других добара и некретнина.

Ниске накнаде. Пошто не наплаћују накнаде за терет, они се могу купити и продавати без бриге за накнаде за трансакције - осим брокерских провизија. И 12б-1 таксе, док годисње и узнемирујуће, могу бити изузетно ниске на одређеним средствима. Постоји велики број ЕТФ-а где су накнаде испод 0,20%. То су оне које би требало да фаворизујете.

Како и где да инвестирамо у ЕТФ

Када купите ЕТФ, то је слично куповини акција. ЕТФ можете купити по дионицама или у износу од једнонедељног износа. Средства типично немају минималне инвестиције, што их чини нарочито атрактивним за нове и мале инвеститоре.

Можете инвестирати у ЕТФ преко великих инвестиционих брокерских фирми, као што су Сцоттраде, Е * ТРАДЕ или ТД Америтраде. Сваки нуди широк спектар ЕТФ-а и има оправдане провизије за трговање.

Али постоји други начин на који можете држати ЕТФ-ове, ако само индиректно.

Робо-саветници обично држе углавном ЕТФ-ове у портфелима које они стварају за вас. Од модерне портфолијске теорије у коју инвестирају доминира расподела средстава, ЕТФ су савршен начин да остваре диверсификацију коју желе.

Типичан робо-саветник ће конструисати ваш портфолио од између шест и 12 различитих ЕТФ-ова. Свака ће представљати одређену класу имовине. То обично укључује стране и домаће акције, тржишта новонасталих тржишта, домаће и међународне обвезнице, а понекад робу и / или некретнине.

Неки од популарнијих робо-савјетника су Беттермент, Веалтхфронт и Алли Инвест. Савршене су платформе за улагање у ЕТФ-ове, поготово ако не знате који фонд желите задржати.

Заједничка средства

Шта је заједнички фонд?

Много као ЕТФ, заједнички фонд је корпа хартија од вредности која се налази у једном фонду. Али како то функционише у пракси је много другачије од ЕТФ-а.

Међусобни фондови се углавном не заснивају на инвестиционим индексима. (Иако често мјере перформансе против њих.) Они имају тенденцију да буду слободнији, пружајући готово неограничене стратегије управљања инвестицијама. На пример, узајамни фонд може уложити само 20 или 30 акција, покушавајући да искористи одређене трендове у индустрији или са врло специфичним компанијама.

Међусобни фондови такође имају готово неограничене инвестиционе разреде. Слично ЕТФ-у, они могу улагати у акције, обвезнице, иностране акције и обвезнице, тржишта у настајању и готово неограничену разноврсност сектора тржишне индустрије.

За разлику од ЕТФ-а, узајамна средства траже максимизирање капиталних добитака.Инвестициони циљеви фонда су наведени у његовом проспекту. Инвеститори могу изабрати заједнички фонд по циљу и успјехом који је Фонд уживао у постизању тих циљева.

Као инвеститор у заједничком фонду, обично ћете добити пореске податке на крају године који приказују приходе из три извора: дивиденде, краткорочне капиталне добити и дугорочне капиталне добити.

"Активно" управљање

Ово је једна од основних разлика између ЕТФ-а и заједничких фондова. Иако су ЕТФ-и пасивно инвестирани индексни фондови, обострани фондови имају активно управљање.

ЕТФс нису успостављени да би победили на тржишту, нити ће их ни умањити. Али типична сврха заједничких фондова је посебно да надмаши тржиште.

Ово је срж активног управљања. Менадтер фонда покушава да попуни фонд са високим перформансама, док продаје неплаћене. То је разлог зашто заједнички фондови стварају капиталне добитке. Куповина и продаја хартија од вриједности врши се када се сматра потребним у случају сваке сигурности. То ће створити капиталне добитке или губитке.

Вриједност трговинске активности у заједничком фонду мјери се према коефицијенту обрта портфолиа. То је проценат залиха у фонду тог промета у типичној години.

Са ЕТФ базираним на индексу, тај однос ће бити знатно испод 10%. Међутим, уз вјерске фондове, посебно активно трговане фондове, однос може бити преко 100%. То значи да уколико узајамни фонд обично задржи 100 акција у фонду, у току једне типичне године биће најмање 100 трговина.

Пореске импликације активног управљања

Како се већина узајамних фондова активно управља - нешто више од других - имају тенденцију да генеришу капиталне добитке. Дугорочни капитални добици добијају повољан порески третман. Још једном, у зависности од вашег порезног разреда, дугорочни добици се опорезују на било 0%, 15% или 20%.

Али краткорочни капитални добици се опорезују по вашој обичној маргиналној стопи пореза. Ако је то 22%, онда ћете то платити на краткорочне капиталне добитке. На посебно активно запошљеном заједничком фонду, може постојати значајан износ краткорочних прихода од капиталних добитака.

Због потенцијала за опорезиве капиталне добитке - као и опорезивих дивиденди - обострани фондови често најбоље одговарају пореским плановима за пензионисање. Ово ће избјећи порезну обавезу коју могу створити, посебно за пореске обвезнике са високим приходима.

Накнаде узајамног фонда

Међусобни фондови долазе са две различите накнаде: трошкови продаје и трошкови трошкова.

Накнаде за продају, често називане акционарским таксама, у основи су трошкови оптерећења. Изражавају се као проценат доларског износа купљеног фонда. На пример, ако уложите 5.000 долара у фонд, а накнада за оптерећење износи 2%, оптерећење износи 100 долара.

Трошкови оптерећења варирају од једног заједничког фонда до другог, и углавном не прелазе 3%. Међутим, они се могу пунити као фронт-енд или бацк-енд терет. Предњи део је терет наплаћен за куповину заједничког фонда. Бацк-енд, понекад се назива и а накнада за откуп, наплаћује се на продају.

Фонд може имати један или други, а понекад оба. На примјер, уобичајени аранжман може укључити 2% оптерећења на куповину и 1% на продају. У многим случајевима, накнада за откуп ће се смањити или спустити ако задржите своју позицију фонда у одређеном временском периоду. На примјер, накнада за откуп 1% може се примијенити само ако продате фонд у року од двије године. Након тога нестаје.

Постоје и многи заједнички фондови који не наплаћују накнаду за терет и они се називају "средства без оптерећења". Ово би углавном требало бити фаворизовано, поготово ако често трговате са фондовима.

Коефицијент трошкова представља трошкове потребне за управљање фондом. Висина ових трошкова варира из једног фонда у други.

Коефицијент расхода може укључивати накнаде од 12б-1, као и евиденцију, услуге старатељства, порезе, законске трошкове и накнаде за рачуноводство и ревизију. Међутим, највећа појединачна компонента коефицијента расхода је обично накнада која се исплаћује менаџеру или савјетнику фонда.

Због додатних трошкова, обични фонд обично има веће годишње трошкове од ЕТФ-а. То је поред трошкова оптерећења, тамо где се наплаћује.

Користи заједничких фондова

Највећа предност улагања у заједнички фонд - за разлику од ЕТФ-а јесте да покушавају да надмаше тржиште. ЕТФ-ови се само подударају.

Још једном руководилац обичних фондова покушава да фонду складишти са високим перформансама, док продаје неповољне.

Један од најбољих примера је оно што је познато као вредности средстава. Ови фондови настојају да улажу у фундаментално јаке компаније које нису успеле на тржишту.

На пример, компанија је можда погођена великом тужбом, што је довело до пада цена на берзама. Али након што се тужба реши, а компанија наставља са нормалним пословањем, акција је знатно нижа од конкуренције. Фонд вриједности инвестира у ове врсте компанија, а доказано је да је једна од најуспешнијих инвестиционих стратегија дугорочно.

Упозорење: Велика већина заједничких фондова пропасти да надмаши свој основни индекс. У ствари, само око 22% заједничких фондова надмашује се већ дуже од пет година. Не разликује се од покушаја да пронађе залиху која надмашује тржиште.

Морате веома пажљиво погледати перформансе менаџера фонда у протеклих пет или десет година како бисте утврдили вјероватноћу надмоћности. Али и тада, нема гаранције. Фонд који је на тржишту надмашио у протеклих пет година, могао би да у наредних пет година не успије.

Шта је то популарно упозорење: протекле перформансе нису гаранција будућих резултата.

Да, то.

Како и где да инвестирамо у заједничке фондове

Међусобни фондови нису обично доступни преко робо-савјетника. Али могу се купити преко великих инвестиционих брокерских фирми, као што су Сцоттраде, Е * ТРАДЕ или ТД Америтраде. Сваки нуди велики број заједничких средстава по веома ниским трошковима трговања. Заправо, они обично не наплаћују провизију ако један заједнички фонд има накнаду за оптерећење.

Други начин куповине заједничких средстава је преко породице заједничког фонда. То су компаније које имају велики број заједничких фондова у практично свакој инвестиционој ниши. Веће имају стотине различитих средстава. Две од највећих породица заједничког фонда су Фиделити и Вангуард.

Једна од недостатака у куповини заједничких средстава је да обично захтевају минималне инвестиције. На доњем крају можете понекад пронаћи средства са минималним износом од 500 долара. Али други могу бити 3.000 или више. Међутим, ови минимали се често одузимају за ИРА рачуне ако се пријавите за аутоматске месечне доприносе.

Разлике између ЕТФ-а и обостраних фондова - да ли је један бољи од другог?

ЕТФ-и постају популарнији. Али то не значи да узајамни фондови немају место у вашем портфељу.

ЕТФс сигурно имају смисла у пореским билансима улагања. С обзиром да оне мало стварају на начин опорезивог дохотка, они могу да порасту у вриједности током времена и постану опорезиви само када почнете ликвидирати их за повлачење. На тај начин, ЕТФ-ови су неформални план за пензионисање. Можете их користити како бисте их уштедели за пензију, а да их не смјестите у плану за заштиту од пореза.

Они су такође савршена улагања уколико тражите генерално пасивни портфолио инвестиција. У том случају, ваша једина стварна брига је одржавање одговарајућих расподела средстава. С обзиром на то да су ниске накнаде и индексиране, савршене су за доделу портфолија.

ЕТФ-ови такође могу бити савршени за временске стратегије. Ако тражите да играте трендове на тржишту, лакше је ићи и из ЕТФ-а. Кладите се на тржиште, а не у одређеним залихама унутар индекса. А када се тренд промени, можете се преселити из ЕТФ-а иу другу класу имовине или новац.

Али потенцијал да се тргује тржиштем узајамних фондова је сасвим драгоцен.

Ово је нарочито тачно ако тражите да уложите у залихама који нису у корист. То је уствари ризична инвестициона стратегија ако бисте покушали сами да то учините. Али као део заједничког фонда, којим управља професионални инвестициони менаџер, можете уложити у портфолио без наклоности. То ће побољшати шансе за велике добити на дужи рок.

Можете одабрати стратегију у којој држите првенствено узајамне фондове у плановима за заштиту од пореза, како бисте елиминисали порез на капиталне добитке. ЕТФ-е можете онда држати на опорезивим рачунима, јер ЕТФ-ови стварају мало у виду капиталних добитака.

Коначне мисли о разликама између ЕТФ-а и узајамних фондова

Иако у инвестиционом свету има много или расправа, нису све у потпуности важеће. Постоје различите инвестиције - и инвестициона возила - која служе различитим намјенама. Права диверзификација се налази у подели вашег новца међу много различитих инвестиционих избора.

Иако би било корисно пратити стадо и строго уложити у ЕТФ, морамо признати и то да је размишљање створило тржиште акција које је прошло девет година. Уколико би се та промена, уобичајени фондови могли вратити у корист, јер инвеститори траже начин за проналажење добити на мање предвидљивом тржишту.